Публикация научных статей.
Вход на сайт
E-mail:
Пароль:
Запомнить
Регистрация/
Забыли пароль?
https://wos-scopus.com
Научные направления
Поделиться:
Разделы: Экономика
Размещена 20.10.2015. Последняя правка: 19.10.2015.

Исследование индекса ММВБ и индекса РТС Московской Биржи

Шафиева Алёна Ришатовна

-

Поволжский государственный университет сервиса

студент

Иноземцева Елена Юрьевна, кандидат экономических наук, доцент кафедры «Финансы и кредит» Поволжского государственного университета сервиса


Аннотация:
Данная статья отражает современное состояние фондового рынка РФ. В статье представлена динамика объемов торгов индексами ММВБ и РТС Московской фондовой биржи в период с 2012 по 2014 гг.


Abstract:
This article reflects the current state of the stock market of the Russian Federation. The article shows the dynamics of the volume of trading MICEX and RTS Stock Exchange in Moscow between 2012 and 2014.


Ключевые слова:
фондовая биржа; биржевой индекс; ММВБ; РТС; Московская Биржа.

Keywords:
The stock exchange; stock index; the MICEX; RTS; Moscow Stock Exchange.


УДК 330.43

Актуальность выбранной темы определяется необходимостью комплексного методологического исследования развития рынка ценных бумаг в современной России, выявления проблем и перспектив, стоящих перед отечественным рынком ценных бумаг. В настоящее время многие страны мира поставлены перед объективной необходимостью активизации инвестиционной деятельности на создание конкурентоспособных хозяйственных систем, модернизацию и реконструкцию действующих структур, обеспечение диверсификации капитала в направлении социально ориентированных структурных преобразований.

Любые инвестиции, независимо от формы, в которой они осуществляются, становятся фактором экономического роста только при условии тесного взаимодействия финансовой системы и реального сектора экономики, когда финансовые потоки накопительного, спекулятивного, краткосрочного характера постепенно превращаются в долгосрочные производственные инвестиции.

Биржевые индексы – показатели, привязанные к росту стоимости ценных бумаг самых крупных эмитентов на фондовой бирже. Важный момент – показатели компаний, которые участвуют в расчете индекса Московской Биржи (далее - индекс МБ), являются определяющими для регионов и отраслей [1;49]. Эмитенты, на основании деятельности которых формируется Индекс МБ – важные игроки не только отраслевого, но также и национального рынка. Индекс  МБ – это абстрактная, условная цифра. Наиболее важна для индекса динамика, т.е. всевозможные колебания, говорящие о развитии рынка или его падении.

Индекс МБ – это не только индикатор, но и мощный инвестиционный инструмент. Вложение денег в индекс – ставка на максимально успешное развитие фондового рынка. Индексы МБ пользуются огромной популярностью среди инвесторов по причине издержек на очень низком уровне.

Рассмотрим динамику основных индексов Московской фондовой биржи. Доходность по индексу ММВБ в 2012 году составила 5,2%, в 2013 году – 2,0%, а в 2014 году снизилась до минус 7,1%. Дивидендная доходность по данному индексу в 2012 году составила 3,1%, в 2013 году – 3,6%, в 2014 году – 5,3%. В настоящее время в ходе биржевых торгов в августе 2015 года индекс ММВБ обновил четырехмесячный максимум, поднявшись до отметки 1721 пункта. Несмотря на то, что удержаться на достигнутом уровне ему не удалось, он продолжает демонстрировать лучшую динамику среди рынков развитых и развивающихся стран.  Однако динамику рублевого российского индекса в наибольшей степени определяет поведение национальной валюты, нежели спрос иностранных инвесторов на российские активы. За последний месяц российский индекс вырос почти на 7%, тогда как фондовые индикаторы других стран преимущественно снижались. В частности, среди стран БРИК индийский индекс Sensex с  августа 2015 снизился на 1,5%, бразильский BOVESPA – на 1,7%, а китайский SSE Composite потерял 3,5%.

Аномальное поведение российского индекса связано с техническими причинами: индекс ММВБ рассчитывается в рублях, а российская валюта в последние недели продемонстрировала худшую динамику среди 24 развивающихся стран. За последний месяц рубль подешевел относительно доллара почти на 7%. Итак, последние недели рост индекса ММВБ обусловлен ослаблением рубля, однако, интерес к российским бумагам начали проявлять иностранные инвесторы. Суммарный объем инвестиций, которые поступили на рынок акций за сентябрь 2015 года через фонды, ориентированные на Россию, составил максимальный объем с конца апреля –  $44,2 млн. Впрочем, этот спрос носит избирательный характер: интерес заметен к компаниям, максимально выигрывающим от ослабления рубля, - сектора черной и цветной металлургии.

Таблица 1 содержит топ-10 акций самых крупных компаний, входящих в список  индекса ММВБ.

Таблица 1. Топ-10 акций в списке индекса ММВБ 

№ п/п

Наименование компании

Общая кап-ция, млрд. руб.

Free-Float

Учитываемая в индексе кап-ция млрд. руб.

Вес

Отрасль

1

Газпром, АО

3085

46%

975

15,1%

нефть и газ

2

Лукойл, АО

1893

46%

871

13,5%

нефть и газ

3

Сбербанк России, АО

1185

48%

569

8,8%

финансы

4

Магнит, АО

917

54%

495

7,7%

потребительский сектор

5

Норильский никель, АО

1279

30%

384

5,9%

металлы и добыча

6

Новатэк, АО

1320

27%

356

5,5%

нефть и газ

7

Банк ВТБ, АО

868

39%

339

5,2%

финансы

8

Роснефть, АО

2075

12%

249

3,9%

нефть и газ

9

Сургутнефтегаз, АО

840

25%

210

3,2%

нефть и газ

10

Транснефть, АП

196

100%

196

3,0%

нефть и газ

Коэффициент free-float показывает, какой процент акций компании находится в свободном обращении на рынке. Согласно данным таблицы 2, на рынке в свободном доступе представлены акции таких компаний, как «Транснефть» - 100%, «Магнит» - 54%, «Сбербанк России» - 48%, «Газпром» - 46%, «Лукойл» - 46%. Наибольший удельный вес в составе индекса ММВБ занимают компании «Газпром» и «Лукойл» - в сумме 28,6%.

Половина компаний в структуре индекса ММВБ имеет нафтегазовое направление (50,1%), далее следует финансовая сфера (16,3%) и металлодобывающая (12,9%). Итак, топ-10 акций в 2012 году занимали 72,7% от всех акций в структуре индекса ММВБ, в 2013 году – 72,5%, в 2014 году – 71,7%. Доходность по индексу ММВБ в 2012 году составила 5,2%, в 2013 году – 2,0%, в 2014 году – снизилась до минус 7,1%, однако дивидендная доходность возросла с 3,1% в 2012 году до 5,3% в 2014 году.

Индекс РТС – один из самых старых фондовых индексов российского фондового рынка. Индекс РТС рассчитывается в долларах, что не следует забывать при прогнозировании ситуации на рынке. Прогноз индекса РТС не очень удобен именно в силу влияния колебаний курса доллара.

 Доходность по индексу РТС в 2012 году составила 10,5%, в 2013 году – снизилась до минус 5,5%, а в 2014 году – до минус 45,2%, однако дивидендная доходность увеличивалась с каждым годом: с 3,1% в 2012 году – до 5,3% в 2014 году.  На динамику индекса РТС способно влиять множество факторов: изменение цен на товарно-сырьевых рынках и рынках металлов, динамика котировок фьючерсов на индексы и сырьевые активы, валютный курс, изменения, происходящие на зарубежных фондовых площадках, а также динамика цен крупных российских предприятий, входящих в расчет индекса.

В 2014 году стабилизации экономики не произошло, как и улучшения геополитической ситуации по Украине. Удерживать индекс РТС на приемлемых уровнях только за счет металлургической отрасли было невозможно, поэтому вместо ожидаемого роста биржевой активности произошел вывод ликвидности на валютные рынки. Курсы основных резервных валют взлетели до значений: USD – 67,68 EUR – 84,58. За последний месяц 2014 года индекс РТС потерял 444 пункта (более 40% своей стоимости) и в середине декабря котировался на уровне 2009 года – 630,29.

В апреле 2015 года индекс РТС пробил психологическую отметку в 1000 пунктов. Дальнейшая динамика котировок фьючерсов по РТС фактически удержала показатель на этих позициях, позволяя в отдельные дни торговаться по курсу выше 1080. Однако произошло разнонаправленное движение акций крупнейших компаний в разные периоды: рост бумаг нефтегазового сектора (Роснефть, Газпром, Лукойл) выводил индекс РТС на отметки 1056-1068, снижение курса акций металлургов (Норильский никель, Северсталь) нивелировало этот позитив. Фондовые рынки раскачивало, поэтому стабильно закрепиться в коридоре 1033-1046 данная позиция не смогла. Индекс РТС устойчиво прирастал с начала года, достигнув максимального значения 1081,97 в мае 2015 года. Дальше начался обвал на фоне падения российских бумаг (котировки фьючерсов упали до 920,4 пунктов). Под давлением фондового кризиса в Китае индекс РТС опустился на 106 пунктов до значений 874,33. Китайские биржи падали динамично, утягивая за собой мировые фондовые рынки. Индекс РТС за этот период снизился на 10,8%, но для российской экономики такие колебания акций достаточно ощутимы. Удержался индикатор на бумагах сырьевого и металлургического сектора. В августе 2015 года индекс РТС достиг максимальной отметки – 859,8 на фоне подорожания нефти и акций нефтегазовых компаний.

Индексы ММВБ и РТС различны. Индекс РТС строится по ценам акций, выраженным в долларах, а ММВБ ‑ в рублях. На динамику индекса РТС влияет изменение курса доллара: если доллар падает, РТС растет на эту же величину. РТС был удобен во времена сильной инфляции, когда рубль стремительно падал, а доллар был относительно стабилен. Индекс РТС считается по акциям 50 эмитентов, а ММВБ - 30, в этом преимущество индекса РТС: он охватывает более широкий рынок, но объемы торгов ММВБ на порядок выше объемов РТС, что является преимуществом индекса ММВБ в объективности отражения динамики рынка. По индексу ММВБ число заключаемых в единицу времени сделок заметно больше, а потому данный индекс можно считать более объективным с точки зрения отображения динамики фондового рынка.

Таким образом, в период с 2012-2014 гг.  Московская Биржа динамично развивается в интересах своих акционеров, участников рынка и российской экономики в целом. Доля фондового рынка Московской Биржи составляет 34% мирового объема торгов акциями российских эмитентов и 97% объема торгов российскими ценными бумагами с фиксированным доходом. В связи с нестабильной экономической ситуацией в России предсказать динамику основных индексов Московской фондовой биржи с достаточной вероятностью представляется затруднительным, однако можно заметить положительную динамику индекса ММВБ и отрицательную – РТС в период с 2012-2014 гг.

Библиографический список:

1. Галанов, В.А. Рынок ценных бумаг [Текст] / В.А. Галанов. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2013. – 448 с.




Комментарии пользователей:

Оставить комментарий


 
 

Вверх