ОСНОВНЫЕ ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ВАЛЮТНУЮ ПОЛИТИКУ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Факторы

Формы влияния

1

2

1. Цена на нефть на мировом рынке

Снижение цены на нефть на мировых рынках энергоносителей провоцирует снижение поступлений в Российскую Федерацию валютной выручки от продажи на экспорт нефти, а это, в свою очередь, провоцирует обесценивание курса национальной валюты и рост курсов иностранных валют. Повышение цены на нефть наоборот стимулирует укрепление курса национальной валюты за счет увеличения поступления в страну нефтедолларов от экспортируемой нефти.

2. Состояние платежного баланса страны

Активный платежный баланс стимулирует укрепление национальной валюты, тогда как пассивный платежный баланс приводит к обесцениванию национальной валюты и росту курса иностранных валют. Увеличение объема экспорта привлекает валютные капиталы в страну, что является важным фактором укрепления национальной валюты. Снижение экспорта под воздействием увеличения импорта провоцирует отток валютного капитала из страны и приводит к повышению курса иностранных валют, что является негативной тенденцией для экономики любой страны, в том числе и для Российской Федерации.

3. Национальный доход

Повышение национального дохода стимулирует рост потребления внутри страны, а, следовательно, приводит к укреплению курса национальной валюты. В случае же снижения уровня национального дохода возникает ситуация обесценивания курса национальной валюты и повышение курсов иностранных валют.

4. Размер золотовалютных резервов Центрального банка Российской Федерации

Чем больше размер золотовалютных резервов Центрального банка Российской Федерации, тем больше возможностей у Центрально банка влиять на ситуацию на валютном рынке страны, а, следовательно, тем выше курс национальной валюты. Если же размер золотовалютных резервов Центрального банка Российской Федерации снижается, то это может привести к росту курсов иностранных валют и обесцениванию национальной валюты.

5. Уровень спекуляций на валютном рынке страны

Спекулятивные операции на валютном рынке страны могут очень сильно и очень негативно повлиять на курс национальной валюты. В любом случае это приведет к росту колебаний валютного курса, что негативно влияет на курс национальной валюты.

6. Спрос на национальную валюту на мировых рынках

Чем выше спрос на национальную валюту на мировых рынках, тем выше курс национальной валюты. Примером может являться доллар США, который является самым распространенным средством расчета на международных рынках, а также резервной валютой практически всех государств.

7. Инфляция в стране

Если говорить об инфляции, то стоит отметить два направления действия данного фактора. С одной стороны, инфляция и увеличение ее темпов является причиной обесценивания национальной валюты и роста курсов иностранных валют. С другой стороны, инфляция и ее повышение может стать последствием роста курсов иностранных валют и снижения курса национальной валюты. Поэтому целесообразно определить, что именно инфляция или валютный курс является следствием, а что негативным последствием.

8. Рост потребительских цен

Рост потребительских цен, также как и повышение темпов инфляции негативно влияет на валютный курс, обесценивая национальную валюту и приводя к росту иностранных валют. Особенно это важно, если в странах-эмитентах тех валют, для которых мы рассчитываем валютный курс, индекс потребительских цен растет меньшими темпами.

9. Процентные ставки и доходность ценных бумаг

Повышение процентных ставок по заемным ресурсам препятствует попаданию капиталов на рынок и, следовательно, ведет к обесцениванию национальной валюты. Повышение же ставок привлеченных ресурсов наоборот стимулирует приток капитала в страну, что благоприятно сказывается на курсе национальной валюты. В случае повышения доходности ценных бумаг, у инвесторов создается впечатление о благоприятной ситуации в данной стране, а это способствует улучшению инвестиционного климата, что положительно влияет на курс национальной валюты. Снижение доходности ценных бумаг повышает риски вложения финансовых ресурсов и приводит в итоге к обесцениванию курса национальной валюты и повышению курсов иностранных валют.

10. Степень доверия национальной валюте со стороны различных экономических субъектов в стране

Повышение степени доверия национальной валюте со стороны различных экономических субъектов в государстве способствует притоку ресурсов в банковскую систему финансовых ресурсов на депозитные счета и текущие счета предприятий, проведение расчетов в национальной валюте, а также хранение сбережений в национальной валюте. Все это способствует укрепления национальной валюты в стране.

11. Валютная политика Центрального банка Российской Федерации

В случае невмешательства или минимального вмешательства государства в формирование валютного курса увеличиваются его колебания, но, тем не менее, валютный курс является реальным и отражает реальную картину состояния экономики страны. В случае централизованного установления валютного курса и его жесткого регулирования снижается степень волатильности национальной валюты, но, тем не менее, валютный курс не отражает реальную картину развития экономики, что может привести впоследствии к кризисным явлениям в экономике страны.

12. Форс-мажорные факторы

К таким факторам можно отнести: политические конфликты; военные конфликты; массовые забастовки; стихийные бедствия; террористические акты; природные катаклизмы. Они могут носить кратковременный характер, но, тем не менее, оказывать сильное влияние на валютный курс.

Факторы

Формы влияния

1

2

1. Кризисные явления в экономике

Любой экономический кризис, который даже начинается как экономический со временем затрагивает все стороны экономики государства, и становится и финансовым кризисом, и долговым. Это влияет и на валютную политику Центрального банка Российской Федерации, заставляя использовать различные инструменты с целью достижения стабильности на валютном рынке страны, снижения колебаний валютного курса и укрепления национальной валюты.

2. Обострение конкуренции на мировом рынке

Обострение конкуренции на мировом рынке заставляет с одной стороны стимулировать экспорт, а с другой стороны – защищать интересы отечественных производителей. В данном случае проводимая валютная политика Центрального банка Российской Федерации будет заключаться в регулировании валютных курсов. Снижение курса национальной валюты будет стимулировать экспорт, а укрепление национальной валюты будет стимулировать отечественных производителей внутри страны.

3. Долларизация экономики

Чем выше долларизация экономики страны, тем менее эффективна проводимая Центральным банком Российской Федерации валютная политика. Так как в Российской Федерации большая часть золотовалютных резервов Центрального банка Российской Федерации состоит из иностранной валюты, то ее курс напрямую влияет на состояние экономики страны, и заставляет Центральный банк Российской Федерации проводить валютную политику, учитывая данный фактор. Долларизация также ослабляет выбор режима валютного курса, так как иностранная валюта часто подвержена неожиданным и непредсказуемым колебаниям.

4. Валютные спекуляции

Чем больше валютных спекулянтов на внутреннем валютном рынке страны, тем менее эффективна проводимая Центральным банком Российской Федерации валютная политика. Валютные спекулянты действуют на валютном рынке в своих интересах, приводя к сильным колебаниям валютного курса.

5. Отток капитала и инвестиций из страны и приток иностранных инвестиций и иностранного капитала в страну

Отток капитала и инвестиций из Российской Федерации заставляет Центральный банк Российской Федерации проводить эффективную валютную политику, хотя часто даже продуманная и адекватная и своевременная, она может оказаться неэффективной. Поэтому целесообразно вместе с проводимой Центральным банком Российской Федерации валютной политикой использовать запрет и ограничение вывоза капитала из страны и через банковскую систему на уровне государства.

6. Состояние торгового и платежного баланса

В случае, когда экспорт преобладает над импортом, то осуществляется поступление иностранной валюты в страну, что обеспечивает укрепление национальной валюты. В случае, когда импорт преобладает над импортом, то происходит отток иностранной валюты из страны. В этом случае Центральный банк Российской Федерации должен проводить валютную политику с учетом существующего спроса и предложения иностранной валюты на валютном рынке страны.