Публикация научных статей.
Вход на сайт
E-mail:
Пароль:
Запомнить
Регистрация/
Забыли пароль?
Вакпрофи. Публикация статей ВАК, Scopus
Научные направления
Поделиться:
Разделы: Менеджмент, Экономика
Размещена 11.10.2019.
Просмотров - 57

РОЛЬ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА В ПРИНЯТИИ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ

Муратханова Юлия Равгатовна

Самарский государственный экономический университет

студент

Калимуллин Денис Маратович, кандидат экономических наук, преподаватель, кафедра прикладного менеджмента, место работы Самарский государственный экономический университет


Аннотация:
Статья посвящена определению роли финансового анализа в процссе принятия управленческих решений. Авторами рассматривается эффективность деятельности организаций, которая определяется качеством управленческих решений и качеством их реализации. Объектом исследования данной статьи является ПАО «НК «Роснефть».Предметом исследования является результаты финансово-экономической деятельности предприятия с целью принятия эффективных управленческих решений.


Abstract:
The article is devoted to analytical solutions. Authors analyze the effectiveness of organizations, which are determined by the quality of management decisions and the quality of their implementation. The subject of the study of this article is PJSC "NK" Rosneft ". The subject of the study is the results of the financial and economic activities of the enterprise with the aim of making effective management decisions.


Ключевые слова:
риск; финансовый анализ; неопределенность; управленческое решение; аналитические процедуры; качество информации

Keywords:
risk; financial analysis; uncertainty; management decision; analytical procedures; quality of information


УДК 33

В современных экономических условиях, в качестве одного из вызовов управленческому звену предприятий является формирование таких условий работы экономического субъекта, которые позволили бы сократить влияние неопределенности и риска, которые являются неотъемлемым звеном рыночных отношений. Так, управление представляет собой непрерывный обмен информацией и систему коммуникаций, которые направлены на решение разнообразных проблем в области различных сфер деятельности менеджмента. Это приводит к тому, что особое значение приобретает процесс формирования информационной базы для принятия управленческих решений. Таким образом, важнейшим звеном управления становятся различные аналитические процедуры на которых строится процесс формирования и реализации управленческих решений на предприятиях.

Чаще всего в процессе принятия и обоснования различных управленческих решений руководителем проводится сравнительная характеристика набора альтернативных вариантов, по итогам которой выявляется наиболее эффективная из них. Несущественные изменения во внешней и внутренней среде предприятия приводят к тому, что управленческие решения часто принимаются, основываясь на опыте руководителей. Однако, существенные изменения требуют формирования должной информационной базы, позволяющей наиболее полно и качественно обосновать то или иное управленческое решение.

Представленные выше факторы приводят к тому, что особую роль в процессе принятия управленческих решений на предприятиях принимает финансовый анализ. Это обосновано тем, что на его основе возможно разработать комплекс мер, позволяющий укрепить финансово-экономическое положение предприятия с учетом интересов его собственников [1].

Актуальность выбранной темы исследования обусловлена тем, что критически важным становится всестороннее исследование и обоснование управленческих решений на предприятиях. Можно отметить, что процесс принятия и реализации управленческих решения должен основываться на прогнозировании дальнейшего развития предприятия с использованием имеющихся у него резервов, которые могут быть выявлены в процессе финансового анализа предприятия. Это привело к тому, что инструментарий финансового анализа становится одним из наиболее эффективных методов оценки экономики предприятия.

Также финансовый анализ исполняет ряд ключевых задач в процессе управления предприятием. Основной задачей его проведения является исследование главных показателей функционирования предприятия, таких как рентабельность, платежеспособность, ликвидность, показатели деловой активности и т.д. По итогам проведенного анализа формируются данные о резервах предприятия, которые могут быть использованы в будущем для развития предприятия.

Важность информационной базы для проведения финансового анализа обоснована тем, что они взаимосвязаны из-за контроля информационного потока, являющего основой для проведения различных аналитических процедур, используемых в процессе обоснования того или иного управленческого решения [2].

При условии, что руководитель может верно решить все поставленные в процессе финансового анализа задачи, снизит вероятность ошибок, то по итогам его проведения формируется объективная и точна оценка текущего положения экономического субъекта. Также по итогам финансового анализа деятельности предприятия формируется достаточно достоверная информация, которая используется в процессе принятия управленческих решений.

Управленческие решения, которые основываются на итогах проведения финансового анализа деятельности предприятия, также могут быть подвержены корректировкам в соответствии с изменениями условий функционирования экономического субъекта. При этом финансовый анализ представляет собой промежуточное звено между обработкой полученной информации и принятием управленческого решения, а также оказывает существенное влияние на эффективность самого управленческого решения. Это приводит к тому, что для повышения эффективности управленческого используется содержательный анализ, выявляющий основные пути решения проблем в деятельности предприятий. Данный вид анализа также выступает в качестве одного из инструментов повышения эффективности процесса принятия управленческих решений.

Система учета на предприятии формирует информационную базу для проведения финансового анализа, который по средствам логической обработки, причинно-следственных связей, обобщения, систематизации и выводов позволяет обеспечить должное обоснование для того или иного управленческого решения, тем самым повышая его эффективность. Можно говорить о том, что финансовый анализ должен выполнять сопутствующую роль в процессе принятия решений, выступая тем самым методом исследования системы управления предприятием [3].

По итогам проведения анализа финансовой отчетности предприятия формируется значительное число управленческих решений в сфере финансового менеджмента. Это приводит к тому, что для каждого заинтересованного субъекта управления формируется информационная база, соответствующая его интересам.

Информация относительно эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия, его имуществе и экономическом положении поступает менеджерам из двух источников. Первым таким источником является формализованные системы информации на предприятии, в качестве которых чаще всего выделяется бухгалтерская и финансовая отчетность предприятия.

Вторым источником информации в процессе формирования управленческих решений являются внесистемные источники информации, которые формируются по итогам проверок существенных отклонений в финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Важным является обеспечение соответствующего качества управленческой информации необходимо учитывать информацию, которая поступает из обоих источников, а также принимать во внимание потребности ее пользователей.

Важную роль в процессе проведения финансового анализа играет опыт аналитика, а также методика, которая используется в процессе анализа. Для России характерно отсутствие единой методики проведения финансового анализа, однако, ряд терминов, определений и показателей было использовано из зарубежных методик, что приводит к значительным расхождениям в процессе анализа и сокращению его достоверности [4].

Ключевым недостатком проведения анализа финансового положения предприятия является неполнота информации, поскольку не учитывается ряд информации относительно производственной деятельности. Также одной из проблем проведения финансового анализа является то, что предприятия могут скрывать часть информации в бухгалтерском учете, для сокращения объема налогов. Это приводит к тому, что проведение корректного анализа практически невозможно для таких предприятий, а качество управленческих решений существенно сокращается.

В процессе проведения оценки финансового состояния предприятия применяется анализ структуры актива баланса, который заключается в исследовании состояния активов предприятия и имеющихся у него средств для погашения обязательств. Здесь также существует противоречие, которое обосновывается тем, что пассивы предприятия выражаются в фактической их стоимости, а учет активов проводится раз в несколько лет. Фактически возникает проблема расхождения между стоимостью активов и текущих пассивов. При отсутствии учета описанного выше фактора аналитик не способен предоставить достоверные сведения, что приводит к нецелесообразности управленческих решений, принимаемых на основе такого анализа.

Также в качестве одного из недостатков анализа финансового состояния предприятия является наличие значительного лага во времени между его проведением и получением данных анализа. Это приводит к невозможности принятия оперативных управленческих решений, а также корректировок стратегий в соответствии с изменяющимися условиями.

Однако, представление выше недостатки являются не единственными, но самыми важными среди всех, с которыми сталкивается аналитик в процессе анализа деятельности предприятия.

Таким образом, можно говорить о том, что благодаря проведению финансового анализа деятельности предприятия формируется оценка его финансового состояния, эффективности работы, а также выявляются основные причины неэффективности управленческих решений, а также формируются направления повышения качества их принятия. Можно отметить и тот факт, что формирование эффективной системы управления предприятием невозможно без экономически обоснованного управления, основанного на принципах финансового анализа [5].

 Для подтверждения выводов представленных выше проведем исследование роли финансового анализа в процессе принятия управленческих решений на примере ПАО «НК «РОСНЕФТЬ».

В соответствии с методикой финансового анализа, деловая активность может быть оценена благодаря анализу скорости оборота средств предприятия. Исследование деятельности предприятия в данном разрезе связано с изучением уровня и динамики ключевых финансовых коэффициентов.

 Таблица 1. Средние величины активов и пассивов ПАО «НК «Роснефть» за 2016-2018 годах

Наименование показателя

2016

2017

2018

Среднегодовая стоимость активов

8736,00

9642,00

11030,00

Среднегодовая стоимость оборотных активов

2131,00

2404,00

2300,00

Среднегодовая стоимость нематериальных активов

49,00

48,00

59,00

Среднегодовая стоимость основных средств

5666,00

5896,00

7090,00

Среднегодовая стоимость собственного капитала

2881,00

2929,00

3726,00

Среднегодовая стоимость запасов

233,00

219,00

283,00

Среднегодовая стоимость денежных средств

216,00

559,00

790,00

Среднегодовая стоимость дебиторской задолженности

554,00

367,00

485,00

Среднегодовая стоимость кредиторской задолженности

494,00

476,00

583,00

Среднегодовая стоимость долгосрочных обязательств

3824,00

4833,00

4531,00

 

На основе проведенного расчета, можно говорить об увеличении основных показателей деловой активности предприятия в 2018 году. Наибольший прирост среди всех исследованных показателей наблюдается для:среднегодовой стоимости активов, оборотных активов, дебиторской и кредиторской задолженностей и долгосрочных обязательств. На уровне предыдущих годов остался показатель среднегодовой стоимости собственного капитала и денежных средств.

 Таблица 2. Показатели деловой активности предприятия ПАО «НК «Роснефть» за 2016-2018 годах

Показатель

2016

2017

2018

Изменение, +/-

Изменение, %

Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача)

1,54

1,03

0,75

-0,79

48,70

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

2,42

1,94

1,09

-1,33

45,04

Коэффициент отдачи нематериальных активов

369,69

287,38

185,93

-183,76

50,29

Фондоотдача

4,56

4,79

3,91

-0,65

85,75

Коэффициент отдачи собственного капитала

2,67

3,13

2,75

0,08

103,00

 

На основе анализа общих показателей оборачиваемости ПАО»НК Роснефть» можно резюмировать следующее:

- наблюдается сокращение эффективности использования существующего имущества и нематериальных активов предприятия, что оказывает негативное влияние на эффективность работы предприятия в целом;

- происходит замедление оборачиваемости материальных и денежных средств, что сокращает эффективность финансовой деятельности предприятия;

- тенденция к сокращению фондоотдачи позволяет говорить о замедлении обращения денежных средств и кредиторской задолженности предприятия;

Также в рамках проведения финансового анализа деятельности предприятия необходимо детально исследовать показатели рентабельности.

Рентабельность представляет собой уровень доходности, прибыльности от ведения предпринимательской деятельности. Изменение данного показателя происходит в относительных величинах, отражающих эффективность функционирования предприятия в целом, уровень дохода отдельных направлений, а также выгодность отдельных видов продукции или услуг. Показатели рентабельности для исследуемого предприятия представлены в таблице 3.

Таблица 3. Показатели, характеризующие прибыльность (рентабельность)
ПАО «НК «Роснефть» за 2016-2018 годах

Наименование показателя

2016

2017

2018

Абсолютное отклонение

2017-2016

2018-2017

Рентабельность продаж

5,61

3,63

3,05

-1,98

-0,58

Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности

4,88

10,93

3,28

6,04

-7,65

Чистая рентабельность

3,87

11,67

6,25

7,79

-5,42

Экономическая рентабельность

5,98

12,03

4,7

6,05

-7,34

Рентабельность собственного капитала

10,35

36,56

17,16

26,21

-19,4

Валовая рентабельность

44,4

42,64

31,35

-1,76

-11,29

 

Исследуя представленные показатели рентабельности ПАО «НК Роснефть» можно говорить о том, что:

- за исследуемый период происходит несущественное сокращение показателя рентабельности продаж, экономической и валовой рентабельности. В качестве основных факторов, оказавших негативное влияние на сокращение данных показателей можно выделить опережающие темпы роста среднегодовой стоимости имущества относительно темпа роста чистой прибыли предприятия;

- снижение бухгалтерской рентабельности обусловлено опережающими темпами роста выручки от продаж относительно темпов роста прибыли до налогообложения. Снижение рентабельности собственного капитала позволяет сделать вывод о слабоэффективном использовании собственных источников финансирования.

Также на основе данных таблицы можно отметить, что наибольшее значение всех показателей рентабельности наблюдалось в 2016 году. Исключением являются показатели валовой рентабельности и рентабельности продаж, которые имеют отрицательные темпы роста на протяжении всего исследуемого периода.

Все же можно отметить, что для ПАО «НК «Роснефть»» в исследуемом периоде наблюдается приемлемый уровень рентабельности, что позволяет говорить об эффективности финансовой-хозяйственной деятельности предприятия.

Также частью финансового анализа деятельности предприятия является исследование коэффициентов финансовой устойчивости, которые для исследуемого предприятия представлены в таблице 4.

Таблица 4. Показатели финансовой устойчивости ПАО «НК «Роснефть» за 2016-2018 годах

Наименование показателя

Норматив

2016

2017

2018

Абсолютное отклонение

2017-2016

2018-2017

Коэффициент капитализации

Не выше 1,5

2,59

4,74

5,59

2,15

0,84

Коэффициент обеспечения собственными источниками финансирования

U2>0.5

-1,21

-1,29

-0,89

-0,09

0,4

Коэффициент финансовой независимости (автономии)

0.40.6

0,28

0,17

0,15

-0,1

-0,02

Коэффициент финансирования

U4>0.7

0,39

0,21

0,18

-0,18

-0,03

Коэффициент финансовой устойчивости

U5>0.8

0,74

0,72

0,78

-0,02

0,07

 

На основе исследования представленных в таблице коэффициентов можно сделать следующие выводы:

- за исследуемый период предприятие является финансово неустойчивым, поскольку существуют риски неплатежеспособности и банкротства, которые возникли в результате излишней концентрации заемного капитала;

- за весь исследуемый период для коэффициента обеспечения собственными источниками финансирования характерно сокращение, что обосновано отсутствием у предприятия собственного оборотного капитала, что приводит к необходимости привлечения заемных средств при формировании внеоборотных активов на предприятии;

- рассматривая пассивную часть баланса предприятия, можно говорить о том, что собственные источники финансирования его деятельности сокращаются практически на 13%: с 28% в 2016 году до 15% в 2018 году, что отражает наличие зависимости предприятия от кредиторов и недостаток собственных средств;

- при этом происходит рост доли устойчивых источников финансирования, которые с 74% в 2016 году возросли до 78% в 2018. Это позволяет говорить об эффективности привлечения заемного капитала предприятием.

На основе проведенного исследования основных показателей финансовой устойчивости ПАО «НК «Роснефть»» можно говорить о том, что предприятие является финансово зависимым от внешних источников финансирования.

Делая общий вывод на основе анализа всех представленных выше показателей, можно говорить о том, что происходит увеличение риска неплатежеспособности предприятия. Однако, существует возможность восстановления равновесия на предприятии благодаря дополнительному привлечению собственных средств предприятия, снижению объемов дебиторской задолженности и росту темпов оборачиваемости запасов.

 С целью обеспечения финансовой устойчивости предприятия требуется разработать механизм

Для обеспечения финансовой устойчивости организации необходимо разработать механизм взаимодействия с кредиторами и политику управления кредиторской задолженностью. Чрезмерный размер заемного капитала увеличивает риск банкротства, но в тоже время оперирование бизнесом только собственным капиталом приводит к снижению рентабельности, а, следовательно, и конкурентоспособности в долгосрочной перспективе [6].

Исходя из проведенного анализа предприятия «Роснефть» можно перечислить управленческие решения по улучшению деятельности  данной организации.

В результате анализа финансовой устойчивости ПАО «НК «Роснефть» было выявлено, что компания финансово неустойчива, так как коэффициент капитализации за анализируемый период вырос и составил 5,59, это означает, что на 1 рубль собственных средств приходится 5,59 рублей заемного капитала.

Вытекающая из этого необходимость - это увеличение собственного капитала.

Можно предположить, что успешная реализация инвестиционных проектов может значительно увеличить нераспределенную прибыль, тем самым увеличив собственный капитал, что в итоге приведет к снижению коэффициента капитализации, а значит улучшит финансовую устойчивость компании.

Также были выявлены отрицательные тенденции, ведущие к ослаблению финансовой устойчивости в будущем: недостаток высоколиквидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств, а также высокая доля дебиторской и кредиторской задолженностей, имеющие тенденцию к увеличению срока погашения и замедлению оборачиваемости.

Таким образом, целесообразно сформировать основные направления повышения финансовой устойчивости на основе мероприятий по оптимизации состава и движения дебиторской задолженности. Управление дебиторской задолженностью с использованием современных методов управления, с помощью которых будет осуществляться постоянный мониторинг, анализ ее состояния и динамики позволит снизить дебиторскую задолженность и инфляционные потери, а также избежать дополнительного привлечения кредитных ресурсов. Также снижение дебиторской задолженности обеспечит улучшение структуры баланса, повышение таких финансовых характеристик как платежеспособность и финансовая устойчивость.

Мероприятия по снижению дебиторской задолженности [7]:

1) диверсификация деятельности предприятия;

2) в практике управления кредиторской и дебиторской задолженности можно выделить несколько методов увеличения поступлений денежных средств, которые также позволять наладить платежную дисциплину и улучшить финансовое состояние предприятия.

Метод 1 - Рекомендации по изысканию дополнительных денежных поступлений от реализации неиспользуемых основных средств: анализ степени использования оборудования/имущества предприятия с тем, чтобы определить перечень имущества, не используемого в текущей хозяйственной деятельности; определение круга потенциальных покупателей/пользователей излишнего оборудования/имущества; сдача в аренду/продажа мало используемого оборудования / имущества.

 Метод 2 - Рекомендации по оптимизации или уменьшению затрат: оптимизировать или уменьшить затраты на оплату труда; упростить организационную структуру с целью устранения излишних уровней управления и сокращения затрат на оплату труда; общехозяйственные расходы должны быть существенно уменьшены.

3) ускорение процесса расчета с дебиторами. Существует возможность продажи дебиторской задолженности со скидкой (с дисконтом) с тем, чтобы вырученные средства были направлены на погашение задолженности.

Исходя из данных можно сформировать основные направления и мероприятия повышения финансовой устойчивости ПАО «НК «Роснефть», которые рекомендуется предприятию использовать:

1) увеличение собственного капитала за счет реализации инвестиционных проектов;

 2) диверсификация деятельности предприятия;

3) изыскание дополнительных денежных поступлений от реализации неиспользуемых основных средств;

4) оптимизация или уменьшение затрат;

5) ускорение процесса расчета с дебиторами.

Таким образом, финансовый анализ – это важнейший инструмент в руках управленца, так как именно с его помощью принимаются решения, связанные с финансами компании. Без проведенного анализа и отсутствия оснований для принятия таких управленческих решений, фирма может не достигнуть желаемого уровня прибыли, или же отсутствие финансовых расчетов вовсе приведет компанию к банкротству.

Библиографический список:

1. Донцова, Л. В. Анализ финансовой отчетности: учебник / Л. В. Донцова, Н. А. Никифорова. – Изд. 7-е, перераб. и доп. – Москва: Дело и сервис, 2015. – 368 с.
2. Бердникова, Т. Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие / Т. Б. Бердникова. – Москва: Инфра- М, 2013. – 308 с.
3. Грачев, А. Н. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия: учеб. пособие / А. Н. Грачев – Москва: Финпресс, 2013. – 208 с.
4. Маркарьян, Э. А. Экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник / Э. А. Маркарьян – Ростов-на-Дону: Феникс, 2015. – 78 с.
5. Савицкая, Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия АПК: учеб. пособие / Г. В. Савицкая. – Москва: Новое знание, 2015. – 72 с.
6. Башкатова Ю. И., Яремская Т. А. Финансовый анализ как основа принятия управленческих решений // Молодой ученый. — 2014. — №6.2. — С. 35
7. Ковалев, В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры / В. В. Ковалев. – Москва: Финансы и статистика, 2014. – 560 с.




Комментарии пользователей:

Оставить комментарий


 
 

Вверх