Разделы: Экономика
Размещена 10.12.2025.
Просмотров - 244

Особенности управления инвестиционными рисками в страховых организациях и методы их оценки

Полежаева Екатерина Андреевна

Полесский Государственный Университет

Студент

Чернорук Светлана Васильевна, старший преподаватель кафедры финансового менеджмента, Полесский государственный университет; Кильбина Наталья Васильевна, студент, Полесский государственный университет

УДК 33/336

Введение: страховые организации в Республике Беларусь играют важную роль в обеспечении финансовой устойчивости экономики. Основным источником их дохода являются страховые взносы и инвестиции, что делает управление инвестиционными рисками ключевым элементом их деятельности.

Актуальность: в нынешних рисковых условиях и валютных колебаниях эффективное управление инвестиционными рисками позволяет страховым организациям сохранять платёжеспособность и выполнять обязательства перед страхователями.

Цель исследования – определить особенности управления инвестиционными рисками в страховых организациях и выделить основные методы снижения риска.

Задачи исследования:

1. Изучить нормативно-правовую базу, регулирующую инвестиционную деятельность страховых организаций.

2. Провести анализ структуры размещения страховых резервов и её соответствия законодательству.

3. Определить ключевые риски инвестиционной деятельности страховых организаций.

4. Выявить методы управления инвестиционными рисками.

Научная новизна исследования заключается в комплексной оценке инвестиционных рисков страховых организаций Республики Беларусь с учётом изменений законодательства 2023–2025 гг. В отличие от предыдущих исследований, акцент сделан на практическом применении Положения о порядке осуществления инвестиций и размещения средств страховых резервови анализе лимитов по финансовым инструментам.

В 2022–2025 гг. страховой рынок Республики Беларусь демонстрировал рост объёмов страховых премий и постепенное увеличение страховых резервов. При этом наблюдались риски несоответствия структуры инвестиций требованиям законодательства, что снижало эффективность деятельности отдельных организаций.

Инвестиционная деятельность в страховых организациях регулируется соответствующими документами. Контроль за деятельностью страховых организаций осуществляет Министерство финансов Республики Беларусь.

Согласно Инструкции об организации системы внутреннего контроля в страховых организациях (Министерство Финансов, постановление № 86 от 28.09.2016), каждая страховая организация обязана иметь внутренние правила, определяющие:

1. Политику управления рисками;

2. Порядок оценки технических, инвестиционных, кредитных, операционных и рыночных рисков;

3. Процедуры мониторинга и контроля.

Инвестиционный риск – вероятность не получить прибыль или потерять вложенные средства [1].

Рассмотрим в таблице 1 трактовку разных авторов определения инвестиционный риск страховых организаций:

Примечание – источник: собственная разработка

По мнению автора, наиболее полное определение трактуют Окорокова О.А. и Гутова К.В., таких образом, на основе вышеуказанных определений автор сформулировал собственное определение:  

Инвестиционный риск страховой организации – это вероятность снижения доходности или утраты стоимости инвестиционных активов, которая напрямую влияет на способность страховщика выполнять обязательства перед клиентами.

Рассмотрим в таблице 2 виды инвестиционных рисков, характерные для страховой деятельности, а также методы их оценки и соответствующие нормативно-правовые акты, регулирующие данные процессы:

Примечание – источник: собственная разработка

Таким образом, система управления рисками в страховых организациях Республики Беларусь комплексная и многоуровневая, которая охватывает все ключевые виды рисков. Методы оценки основаны на международной практике (актуарные расчёты, стресс‑тесты, GAP‑анализ) и адаптированы к национальной нормативной базе. А нормативная база Республики Беларусь обеспечивает правовую основу и обязательность применения методов.

Инвестиционная деятельность в страховых организациях регулируется рядом установленных ограничений и требований, таким образом, на основанииПоложения о порядке осуществления инвестиций и размещения средств страховых резервов страховыми организациями (в ред. постановлений Совмина от 09.10.2024 N 746), можно выделить следующие финансовые инструменты и их лимиты:

1. Депозиты в банках РБ — не более 20% от резервов на одного банка.

2. Государственные облигации и облигации НБРБ — приоритетный актив, без лимита на одного эмитента.

3. Акции банков и НФО, недвижимость — не более 10% от резервов.

4. Валютный риск — не менее 70% резервов в рублях [6].

Следовательно, анализ структуры размещения страховых резервов показывает, что законодательство Республики Беларусь устанавливает жёсткие лимиты к инвестиционной деятельности в страховых организациях. Это снижает вероятность чрезмерной концентрации средств у одного эмитента или в одном инструменте, минимизирует валютные и кредитные риски, а также обеспечивает высокую степень надёжности активов.

Таким образом, инвестиционный риск в страховых организациях в Республике Беларусь носит управляемый характер:

-     риск ликвидности снижается за счёт обязательного размещения резервов в рублёвых активах;

-     риск концентрации ограничивается лимитами на депозиты и облигации одного банка или эмитента;

-     риск рыночных колебаний минимизируется через приоритет государственных и надёжных финансовых инструментов;

-     риск недобросовестных контрагентов снижается благодаря требованиям к кредитному рейтингу перестраховщиков.

Несмотря на снижение основных рисков, инвестиционная деятельность в страховых организациях остаётся подверженной риску недостаточной доходности, обусловленному высокой долей государственных бумаг и ограничениями на инвестиции в акции и недвижимость.

Рассмотрим в таблице 3 сравнительный анализ инвестиционных рисков страховой организации и коммерческой организации:

Примечание – источник: собственная разработка

Таким образом, управление инвестиционным риском в страховых организациях имеет принципиальные отличия от коммерческих предприятий. Основная особенность заключается в том, что инвестиции страховщиков напрямую связаны с их обязанностью выполнять обязательства перед страхователями. Поэтому приоритетом является сохранность и ликвидность активов, а не максимизация доходности.

Общий вывод по статье: на основании проведенного исследования установлено, что особенность управления инвестиционными рисками в страховых организациях состоит в балансировании между надёжностью и доходностью, при этом ключевая цель заключается в обеспечении платёжеспособности и выполнении страховых обязательств. Ошибки в инвестиционной деятельности для страховщиков критичны, так как могут привести к невозможности выплат по договорам страхования, тогда как для коммерческих организаций они чаще выражаются лишь в снижении прибыли или конкурентных позиций.

1. Инвестиционные риски: что такое и зачем нужно знать о них [Электронный ресурс] // Finam.ru. – 2019. – Режим доступа: https://www.finam.ru/publications/item/investicionnye-riski-chto-takoe-i-zachem-nuzhno-znat-o-nix-20190603-10237/. – Дата доступа: 24.11.2025.
2. Джундубаева С.О., Жантуриев, Б.М. Особенности управления инвестиционными рисками в страховых компаниях [Электронный ресурс] // КиберЛенинка. – Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-upravleniya-investitsionnymi-riskami-v-strahovyh-kompaniyah-v/viewer. – Дата доступа: 24.11.2025.
3. Окорокова О.А., Гутова К.В. Особенности управления инвестиционными рисками в страховых компаниях [Электронный ресурс] // КиберЛенинка. – Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-upravleniya-investitsionnymi-riskami-v-strahovyh-kompaniyah-v. – Дата доступа: 24.11.2025.
4. Назарова В.В., Матвеева Е.А. Концепция риск менеджмента в страховых организациях [Электронный ресурс] // Economics.ihbt.ifmo.ru. – Режим доступа: https://economics.ihbt.ifmo.ru/file/article/11055.pdf. – Дата доступа: 24.11.2025.
5. Кадырбаев И.А. Методология исследования теоретических вопросов страхования инвестиционных рисков [Электронный ресурс] // КиберЛенинка. – Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/metodologiya-issledovaniya-teoreticheskih-voprosov-strahovaniya-investitsionnyh-riskov. – Дата доступа: 24.11.2025.
6. Положение о порядке осуществления инвестиций и размещения средств страховых резервов страховыми организациями [Электронный ресурс]: утв. постановлением Совета Министров Респ. Беларусь, 22 июня 2012 г., № 587 // ЭТАЛОН. Законодательство Республики Беларусь / Нац. центр правовой информ. Респ. Беларусь. – Минск, 2025. – Режим доступа: https://pravo.by/document/?guid=3871&p0=C21200587. – Дата доступа: 25.11.2025.
7. О страховой деятельности: Закон Республики Беларусь, 5 янв. 2024 г., № 344 З; Положение о порядке осуществления инвестиций и размещения средств страховых резервов страховыми организациями (постановление Совмина от 09.10.2024 № 746); Инструкция Минфина № 86 от 28.09.2016 [Электронный ресурс] // Министерство финансов Республики Беларусь. – Минск, 2024. – Режим доступа: https://minfin.gov.by/upload/insurance/acts/zakon_05012024_344z.pdf. – Дата доступа: 25.11.2025.
8. Полухина И.В. Проектный анализ денежных потоков и инвестиционных рисков коммерческих организаций [Электронный ресурс]; Ломовский, А.Б., Герасина, Ю.А. Особенности инвестиционной политики коммерческого банка [Электронный ресурс] // КиберЛенинка. – 2024–2025. – Дата доступа: 26.11.2025.

Рецензии:

11.12.2025, 4:54 Котилко Валерий Валентинович
Рецензия: Статья посвящена комплексной оценке инвестиционных рисков страховых организаций Республики Беларусь с учётом изменений законодательства, сравнительному анализу понятия «инвестиционный риск в страховых организациях» предложенные разными авторами, а также методам управления инвестиционными рисками в страховых и коммерческих организациях. Использованы современные публикации для анализа имеющегося опыта. Считаю, что статью можно опубликовать.

Комментарии пользователей:

Оставить комментарий