Разделы: Экономика
Размещена 27.04.2026.
Просмотров - 79

Управление дебиторской и кредиторской задолженностью как фактор финансовой устойчивости белорусских организаций

Андриевич Александра Викторовна

Полесский государственный университет

студент

Лапцевич Екатерина Сергеевна, студент. Научный руководитель: Бухтик Марина Игоревна, кандидат экономических наук, доцент кафедры финансового менеджмента, Полесский государственный университет

УДК: 336.6

Введение. Одной из ключевых задач финансового менеджмента современной организации выступает грамотное управление дебиторской и кредиторской задолженностью. Как отмечают авторы в фундаментальном труде по корпоративным финансам, ”под финансовым активом понимается… договор, предоставляющий другой стороне право на получение денежных средств или финансовых инструментов от первой стороны (например, дебиторская задолженность)“, а ”под финансовым обязательством понимается любая обязанность по договору предоставить денежные средства или иной финансовый актив другой компании (например, кредиторская задолженность) “ [1, с. 3 главы 3]. Таким образом, дебиторская задолженность представляет собой финансовый актив, а кредиторская – финансовое обязательство. Авторы подчёркивают, что эти категории” нередко составляют весьма значимую часть в бухгалтерском балансе фирмы, а неблагоприятные изменения в их составе или даже ожидаемые тенденции подобных изменений могут привести к финансовым затруднениям, а иногда и к банкротству“ [1, с. 3 главы 3].

Актуальность. Особую остроту данная проблема приобретает в условиях современной экономической нестабильности. По информации Национального статистического комитета Республики Беларусь, на конец 2025 года дебиторская задолженность организаций республики (без учёта банков, страховых и бюджетных организаций) составила 100 134,3 млн руб., из которых 10 427,5 млн руб. (10,4%) приходится на просроченные обязательства. Кредиторская задолженность за тот же период достигла 119 990,4 млн руб., причём её просроченная часть – 11 758,3 млн руб. (9,8%) [2]. Подобные показатели указывают на наличие глубоких системных нарушений в организации расчётных взаимоотношений на уровне отдельных хозяйствующих субъектов.

Цель статьи. Изучение текущего состояния и динамики дебиторской и кредиторской задолженности предприятий Республики Беларусь, определение основных проблемных зон и разработка предложений по повышению эффективности управления долговыми обязательствами в рамках финансового менеджмента.

Задачи:
1. Оценить динамику, структуру и уровень сбалансированности дебиторской и кредиторской задолженности организаций Республики Беларусь за 2023–2025 годы.
2. Выявить основные рисковые направления в управлении долговыми обязательствами, включая дисбаланс между видами задолженности и ускорение роста просроченных платежей.
3. Адаптировать современный зарубежный опыт управления долгом в условиях национальной финансовой системы, предложить рекомендации по укреплению финансовой устойчивости предприятий.

Материалы и методы. Материалами для исследования послужили данные Национального статистического комитета Республики Беларусь о динамике дебиторской и кредиторской задолженности организаций за 2023–2025 гг., а также научные публикации по проблемам управления долговыми обязательствами. В исследовании применяются методы экономико-статистического и сравнительного анализа.

Научная новизна. Научная новизна исследования заключается в доказательстве того, что дисбаланс между дебиторской и кредиторской задолженностью выступает одним из определяющих факторов снижения финансовой устойчивости белорусских предприятий, а также в адаптации зарубежных подходов к управлению долговыми обязательствами к условиям национального финансового менеджмента.

Оценка состояния расчётной дисциплины в реальном секторе экономики Республики Беларусь основана на анализе динамики дебиторской и кредиторской задолженности организаций за период 2023–2025 годов. Сравнение этих двух видов обязательств и анализ доли просроченных платежей позволяют судить о финансовом состоянии и эффективности расчётной системы (таблица 1):

Примечание: Источник – Собственная разработка на основе данных [2]

Анализ динамики дебиторской и кредиторской задолженности организаций Республики Беларусь за 2023–2025 годы выявил ряд тенденций, важных для рассмотрения. Особенно отчётливо проявляется усугубляющийся дисбаланс между двумя видами обязательств: разрыв между кредиторской и дебиторской задолженностью вырос с 13,3 до 19,9 млрд руб. или на 49,0% за три года. Такая тенденция указывает на то, что компании всё быстрее накапливают обязательства перед поставщиками и кредиторами, чем увеличивают свои требования к контрагентам. При ослаблении макроэкономической обстановки это может привести к цепочке невыплат.

Двойственность динамики проявляется в том, что доля просроченной задолженности стабильно сокращается (у дебиторов – с 13,4% до 10,4%, у кредиторов – с 12,1% до 9,8%), однако абсолютные значения просроченных сумм растут (дебиторская – на 16,6%, кредиторская – на 20,9%). Такая ситуация объясняется более высокими темпами роста общей задолженности по сравнению с её просроченной частью. Тем не менее для отдельного предприятия ключевое значение имеет именно абсолютное количество «замороженных» средств и издержки, связанные с обслуживанием долга, поэтому снижение доли просрочки не должно вводить в заблуждение относительно финансового состояния.

Особое внимание привлекает рост просроченной кредиторской задолженности, опережающий аналогичный показатель по дебиторской – на 20,9% против 16,6%. Это свидетельствует о сдвиге приоритетов в финансовой политике компаний: большее значение придаётся взысканию долгов у контрагентов, нежели соблюдению своих обязательств в установленные сроки. Такая позиция, обусловленная краткосрочной заинтересованностью в сохранении клиентов, со временем может привести к ухудшению кредитной репутации и потере доверия у поставщиков.

Увеличение темпов роста общей задолженности – с 18,2% до 26,6% у дебиторской и с 20,4% до 24,2% у кредиторской – указывает на системную, а не временно-циклическую природу проблемы. При наличии временных факторов можно было бы ожидать замедления динамики по мере адаптации системы расчётов. Однако наблюдается обратная тенденция, что говорит о наличии глубинных причин: нехватке собственных оборотных средств, высокой зависимости от заемного финансирования и низкой эффективности механизмов взыскания долгов. Следовательно, ключевая проблема заключается не в росте долгов как таковом, а в нарушении баланса между дебиторской и кредиторской задолженностью, вынуждающем компании искать дополнительные источники финансирования для погашения текущих обязательств, что снижает их финансовую устойчивость.

Для попытки решения выявленной проблемы можно рассмотреть примеры и изучить исследования из зарубежного опыта.  Как отмечают Д.А. Бёрни и А. де Риддер (Дэвид А. Бёрни, профессор Университета Западного Мичигана, и Адри де Риддер, профессор Уппсальского университета) в главе, посвящённой контролю за кредиторской задолженностью, она играет ключевую роль в управлении оборотным капиталом и может использоваться для компенсации потребностей в финансировании операционного цикла [3, с. 2]. Также акцентируется внимание на том, что степень доступности финансирования за счёт кредиторской задолженности сильно различается в зависимости от отрасли и требует тщательного контроля для сохранения стабильных отношений с поставщиками [3, с. 23]. Исходя из изложенной методологии, можно сформулировать практические рекомендации.

1.   Оценка стоимости привлечения средств через кредиторскую задолженность. Согласно исследованиям авторов, отказ от получения скидок при раннем погашении может влечь за собой эффективную годовую процентную ставку, составляющую до 44,6% [3, с. 13–14, табл. 13.6]. Для организаций Беларуси это означает, что неиспользование льготных условий оплаты поставщикам фактически эквивалентно получению кредита под чрезвычайно высокую ставку. Рекомендуется проводить расчёт годовой процентной ставки по каждому значимому договору и сравнивать её с альтернативными источниками финансирования – банковскими кредитами или овердрафтами.

2.   Контроль структуры кредиторской задолженности. Предлагаются методы анализа – ageing schedule (таблица старения задолженности) и расчёт балансовых долей – для оценки состояния текущих обязательств. Эти инструменты позволяют определить продолжительность непогашения задолженности и выявить отклонения от установленных нормативов [3, с. 19–20]. Для организаций, сталкивающихся с постоянным превышением кредиторской задолженности над дебиторской, применение данных методов поможет своевременно обнаруживать просроченные платежи и предотвращать ухудшение деловых отношений с поставщиками.

3. Синхронизация денежных потоков. Анализ выявил, что рост просроченной кредиторской задолженности опережает аналогичный показатель по дебиторской – на 20,9% против 16,6%, что требует пересмотра приоритетов в платежах. Бёрни и де Риддер отмечают, что соблюдение сроков оплаты в рамках установленных кредитных условий приносит пользу как плательщикам, так и получателям [3, с. 23]. Разработка расписания платежей с учётом приоритетов (налоги, заработная плата, расчёты с ключевыми поставщиками) и строгий контроль за кассовыми разрывами позволят сократить объёмы просроченной кредиторской задолженности и улучшить репутацию организации в глазах кредиторов.

4. Управление факторами, влияющими на доступность кредиторского финансирования. При наличии установленной обратной зависимостью между масштабом предприятия и долей кредиторской задолженности в общей структуре долговых обязательств: чем крупнее фирма, тем ниже её доля AP в общем объёме задолженности [3, с. 13, табл. 13.5]. Это свидетельствует о том, что малые и средние предприятия сильнее зависят от кредиторской задолженности и, соответственно, более уязвимы при ухудшении отношений с поставщиками. Для таких организаций особенно важны меры по поддержанию платежеспособности и своевременному информированию кредиторов о возможных просрочках.

5. Применение передовых способов оплаты. Отказ от бумажных чеков в пользу электронных платежей ускоряет обмен расчётами и уменьшает угрозу мошенничества. Внедрение систем электронного документооборота и автоматизированных платежей способствует снижению эксплуатационных расходов, ускорению обработки счетов и повышению прозрачности финансовых операций. Рекомендуется поэтапный переход на цифровые инструменты расчётов (ACH-переводы, автоплатежи), что особенно важно при росте задолженности, зафиксированном в ходе анализа.

Осуществление описанных мер позволит не только уменьшить долговую нагрузку для сектора реальной экономики, но и укрепить финансовую устойчивость белорусских предприятий в условиях сохраняющейся макроэкономической нестабильности.

Таким образом, цель исследования была достигнута: на основании анализа статистики Белстата за 2023–2025 годы выявлены ключевые аспекты управления дебиторской и кредиторской задолженностью белорусских предприятий – растущий дисбаланс между видами долгов, ускорение темпов их наращивания, а также опережающий рост просроченной кредиторской задолженности по сравнению с дебиторской. Установлено, что главная проблема заключается не в абсолютном увеличении обязательств, а в нарушении баланса между дебиторской и кредиторской задолженностью, а также в низкой эффективности контроля за собственными финансовыми обязательствами. Опираясь на концепции Берни и де Риддера, предложены практические меры – оценка стоимости кредитного финансирования, внедрение систем контроля (например, диаграмма старения задолженности), а также выравнивание денежных потоков. Применение предложенных подходов позволит снизить уровень долговой нагрузки и повысить устойчивость организаций в финансовой сфере.

1. Ковалев В.В. Корпоративные финансы : учебник / В.В. Ковалев, Вит. В. Ковалев. – 3-е изд., перераб. и доп. – Москва: Проспект, 2021. – 656 с.
2. Национальный статистический комитет Республики Беларусь. Статистика финансов организаций [Электронный ресурс] // Интерактивная информационно-аналитическая система распространения официальной статистической информации. — URL: https://dataportal.belstat.gov.by/osids/rubric-info/10602 (дата обращения: 08.04.2026).
3. Burnie D. A. Accounts Payable Management / D. A. Burnie, A. de Ridder // Working Capital Management: Concepts and Strategies / ed. by H. K. Baker, G. Filbeck, T. Barkley. — Singapore : World Scientific Publishing Co. Pte. Ltd., 2023. — P. 283–307.
4. Бухтик М. И. Управление финансами организации : практикум для студентов специальности 9-09-0412-02 «Деловое администрирование» / М. И. Бухтик; Министерство образования Республики Беларусь, УО «Полесский государственный университет». – Пинск : ПолесГУ, 2025. – 75 с.

Комментарии пользователей:

Оставить комментарий