Публикация научных статей.
Вход на сайт
E-mail:
Пароль:
Запомнить
Регистрация/
Забыли пароль?
Вакпрофи. Публикация статей ВАК, Scopus
Научные направления
Поделиться:
Статья опубликована в №60 (август) 2018
Разделы: Экономика
Размещена 31.08.2018.

Анализ тенденций международного рынка M&A в банковском секторе

Бузыцкая Анастасия Наврузалиевна

Донской Государственный Технический университет

Магистр

Краснокутский П.А., кандидат экономических наук, доцент кафедры «Мировая экономика и Международные Экономические отношения» Донского Государственного Технического университета (ДГТУ)


Аннотация:
В статье рассматривается международный рынок слияний и поглощений (M&A). Автором выявлены основные тенденции и направления развития на современном этапе, проанализирована структура по сферам экономики и показано место банковского сектора. Представлены характеристики и выявлены особенности динамики данного сегмента. Произведена группировка участников сделок банковских M&A в территориальном разрезе, определены наиболее значимые с точки зрения формирования отраслевых тенденций.


Abstract:
The article examines the international market of mergers and acquisitions (M & A). The author identifies the main trends and directions of development at the present stage, analyzes the structure of the economic sectors and shows the place of the banking sector. The characteristics and features of the dynamics of this segment are presented. A grouping of participants in banking M & A transactions was made in a territorial context, the most significant from the point of view of formation of branch tendencies were determined.


Ключевые слова:
рынок слияний и поглощений; сделки M&A; банковский сектор; международная интеграция; участники рынка; количество и объем сделок

Keywords:
M & A market; M & A deals; banking sector; international integration; market participants; number and volume of transactions


УДК 339.72

В период ускорения интеграции и сближения сфер снижаются экономические, информационные, юридические барьеры ведения деятельности в международной масштабе. В результате крупные организации, имеющие конкурентные преимущества на региональном рынке, становятся значимыми участниками в мировом пространстве. Таким образом, с одной стороны важной тенденцией становится усиление концентрации крупных организаций, задающих направления развития, с другой стороны – происходит вытеснение средних и мелких участников. Наряду с этим все более актуальной в рамках данной ситуации является тема слияний и поглощений организаций.

Данные сделки на современном этапе развития экономики позволяют решать ряд проблем: избежать кризисных ситуаций компаний, усилить роль крупных игроков от синергетического эффекта. С другой стороны рынок M&А имеет ряд угроз: повышение уровня монополизации, увеличение дисбалансов в экономиках стран, что требует контроля и своевременного реагирования международного сообщества.

В условиях перехода на цифровую экономику, когда финансовый сектор обеспечивает не только рост страны, но и устойчивость и безопасность, особо важным является анализ рынка M&A в банковской сфере.

Таким образом, целью данного исследования является выявление и анализ тенденций международного рынка M&A в банковском секторе.

Для достижения данной цели решаются следующие задачи:

- общий анализ и характеристика рынка M&А;

- определение места банковского сектора на рынке слияний и поглощений;

- выявление особенностей, тенденций и структуры международного рынка M&A в банковском секторе;

- выделение значимых участников банковского сегмента рынка слияний и поглощений, их особенностей и влияния на развитие.

Для проведения исследования использовались данные международных Интернет-ресурсов: Moody’s Analytics, imaa-institute, Global M&A themes 2018, Deloitte.

Методами, используемыми в работе, являются методы сравнительного, эконометрического, статистического анализа.

Научная новизна исследования заключается в определении значимости банковского сектора в развитии рынка M&A, а также значимых участников в региональном разрезе, формирующих основные тенденции и направления.

Развитие рынка слияний и поглощений за период 2012-2017 гг. можно разбить на два период:

- период расширения  2012 -2015 гг (период I);

- период сужения 2016-2017 гг. (период II).

Так, количество сделок, произведенных во всем мире, в первом периоде ежегодно увеличивалось. Средний темп роста составил 8,0%, при этом наибольшее значение данного показателя было достигнуто в 2014 г. – 9,7%. Пик количества сделок пришелся на 2015 г., когда суммарная величина стала равной 109 615 (Рисунок 1).

Второй период характеризуется снижение количества сделок. Важной особенностью является увеличение темпов сужения. В 2016 г. рынок сократился на 4,8%, а в 2017 г. относительное изменение составило – 8,8%, что почти в два раза превышает значение предыдущего периода. Количество сделок в 2017 г. составило 96 082, что немногим меньше величины 2013 г.

             

 

Рисунок 1. – Динамика количества сделок M&A в мире за период 2012-2017 гг. [1]

 

Аналогичные тенденции можно выявить и по показателю объема сделок M&A в мире за период 2012-2017 гг.

Как показано на рисунке 2, объем рынка M&A в денежном эквиваленте (млн. долл. США) рос. Максимальный темп роста был достигнут в 2014 г. – 30,09%, снизившись в 2015 г. до 22,01%. Максимальный объем наблюдался в 2015 – 5 871 млрд. долл. США.

С 2016 г. активность на мировом рынке М&A снизилась, что отразилось на объеме. В 2016 г. рынок упал на 16,6%, составив 4 892 млрд. долл. США. В 2017 г. темпы снижения замедлились до 3,1%, в результате чего объем сделок по слиянию и поглощению стал 4 740 млрд. долл. США.

 

 

Рисунок 2. - Объем сделок M&A в мире за период 2012-2017 гг. млн. долл. США [1]

 

Структура рынка слияний и поглощений по сферам экономической деятельности во многом зависит от мировых тенденций: интеграционных процессов, стандартизации операции, введения санкций и международных программ поддержки бизнеса.

На современном этапе структура рынка M&A может быть представлена как совокупность групп сфер экономики по удельному весу объема в общем. В соответствие с этим, используя формулу Стерждесса, можно выделить следующие группы:

            - 12-10% включает машиностроение и производство (12%);

            - 10-8%  - химическая промышленность и пластик (8,23%);

            - 8,1% - 6% - банковский сектор (6,6%), первичный сектор (6,3%);

            - 6% -4% - строительство (5,3%), газ, электричество, вод (5,2%), оптовая и розничная торговля (4,89%), транспорт (4,12%);

            - 4%- 2% - пищевая промышленность (3,8%), страховой бизнес (3,65%), телекоммуникации и почта (3,1%), печатная индустрия (2,96%), металлургия (2,45%);

            - 2%-0% - образование и здравоохранение (1,16%), отели и рестораны (1,16%), текстильная промышленность (0,93%), деревообработка и бумага (0,54%), государственное управление и оборона (0,033%).

При этом 27% занимают другие сферы деятельности. Банковский сектор входит в третью по значимости для рынка слияний и поглощений группу, что говорит о высокой степени развитости и активности в данном направлении. Кроме того, существенными факторами, стимулирующим расширение данного сектора, являются сближение экономик стран и финансовой сферы, введение единых стандартов, что снимает ряд барьеров и упрощает процедуры проведения сделок и адаптации организаций.

Структура рынка M&A по сферам экономики в 2017 г. с учетом объема сделок показана на рисунке 3.

 

Рисунок 3. – Структура рынка M&A по сферам экономики в 2017 г. с учетом объема сделок [2]

 

Развитие сегмента банковских M&A имеет специфические особенности, отличные от общих тенденций рынка. Так, в краткосрочном периоде 2015-2017 гг. отмечается снижение активности. Однако, до 2017 г. количество сделок росло: в 2016 г. прирост в относительных величинах составил 17,72% (2279). В 2017 г. было проведено 2023 сделки, что на 11,23%  меньше предыдущего периода. По объему резкий упадок отмечается в 2016 г. – на 40,8%, который компенсируется ростом на 46,68%. Таким образом, можно сделать вывод, что 2016 г. большая часть сделок была мелких, а в 2017 г. было проведено много крупных сделок (Таблица 1).

Таблица 1. – Динамика банковского сегмента рынка M&A по количеству сделок и объему за период 2015-2017 гг. [4] 

Сектор

2015

2016

2017

Количество сделок

Объем сделок, млн. $

Количество сделок

Прирост, %

Объем сделок, млн. $

Прирост, %

Количество сделок

Прирост, %

Объем сделок, млн. $

Прирост, %

Банки

1 936

359 272

2 279

17,72

212 691

-40,80

2 023

-11,23

311 973

46,68

 

В региональном разрезе (выделены крупные регионы – Африка и Средний Восток, Азия, Европа, Америка) структура рынка M&A в банковском секторе по объему может быть охарактеризована следующим образом (Рисунок 4):

            - наиболее крупными участниками рынка являются Америка, средний удельный вес объема сделок за 2012-2017 гг. составляет 38%, и Европа – 37,5%;

            - Азия охватывает 20% рынка по объему сделок;

            - малая роль в развитии рынка слияний и поглощений принадлежит Африканским и Средневосточным странам (4,5%).

 

 

Рисунок 4. – Динамика и структура рынка M&A в банковском секторе по объему в регионах мира за период 2012-2017 гг., млрд. долл. США [3]

           

           

Рисунок 5. - Динамика и структура рынка M&A в банковском секторе по количеству сделок в регионах мира за период 2012-2017 гг., млрд. долл. США [3]

 

По количеству сделок в региональном разрезе существуют некоторые отличия (Рисунок 5):

            - Америка (45,8%) – является лидером;

            - Европа (28,8%), Азия (21,5%) проявляют среднюю активность;

            - Африка и Восточная Европа (3,8%) являются аутсайдерами в данном рейтинге.

Данный анализ позволяет сделать вывод о том, что в Европе проводится меньшее количество сделок, чем в Америке, но в основном крупных.

В 2017 г. наиболее крупные сделки были проведены в США (4 на сумму 18 072 млн. долл. США), Европа (2 на сумму 13 002  млн. долл. США) (Таблица 2).

Таблица 2. - Крупные сделки по слиянию и поглощению в мире в банковском секторе в 2017 г. [1]
 

Покупатель

Cтрана

Цель

Страна

Объем сделки, млн. $

Vantiv

США

Worldpay Group

Великобритания

9840

Blackstone

CVC

США

Великобритания

Paysafe

Великобритания

3828

Macquarie-led-consortium

Австралия

UK Green Investment Bank

Великобритания

2939

Hellman & Friedman

Дания

Nets

Дания

5282

Central Bank of Russia

Россия

Otkritie Bank

Россия

7720

IndusInd Bank

Индия

Bharat Financial Inclusion

Индия

2385

Barclays Africa Group

Южная Африка

 

 

2862

ScotiaBank

Канада

BBVA

Чили

3226

Sterling Bancorp

США

Astoria Financial

США

2219

First Horizon National

Group

США

Capital Bank Financial Group

США

2185

 

В результате можно сделать следующие выводы о развитии международного рынка M&A в банковском секторе:

- данный сектор в общей совокупности занимает третье место по объему проведенных сделок, что составляет 7%;

- в последнее время тенденции развития отличаются от общих: количество сделок сокращается, а объем в тоже время растет. Данная закономерность говорит об укрупнении сделок;

- наиболее значимыми участниками в региональном разрезе являются Америка и Европа. Отличительной особенностью рынка M&A европейских стран является высокий объем сделок (37,5% удельный вес) при относительно низком количестве (28,8%). Данная тенденция подчеркивает предыдущий вывод об укрупнении сделок и говорит о высоком влиянии Европы на развитие рынка M&A.

Библиографический список:

1. M&A market [Электронный ресурс] // pnc.com: интернет-ресурс. - URL: https://www.pnc.com/content/dam/pnc-ideas/articles/MA-Market-3Q-18.pdf (дата обращения: 23.07.2018)
2. M&A by industries in value [Электронный ресурс] // imaa-institute.org: сайт. 2017. – URL: https://imaa-institute.org/mergers-and-acquisitions-statistics/ (дата обращения 23.07.2018)
3. Annual report Global M&A themes 2018. Banking & Capital Markets [Электронный ресурс] // ey.com: интернет-ресурс. - URL: https://www.ey.com/Publication/vwLUAssets/EY-Global-MA-themes/%24FILE/EY-Global-MA-themes.pdf (дата обращения: 24.07.2018)
4. Banking and securities M&A outlook [Электронный ресурс] // deloitte.com: сайт. 2018. - URL: https://www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/jp/Documents/financial-services/jp-fs-banking-outlook.pdf (дата обращения 25.07.2018)




Рецензии:

9.09.2018, 0:53 Безуглая Наталия Сергеевна
Рецензия: Рекомендуется к печати



Комментарии пользователей:

Оставить комментарий


 
 

Вверх