Публикация научных статей.
Вход на сайт
E-mail:
Пароль:
Запомнить
Регистрация/
Забыли пароль?
Научные направления
Поделиться:
Разделы: Экономика
Размещена 10.12.2019. Последняя правка: 23.12.2019.
Просмотров - 2574

Финансовый анализ как метод финансового управления ОАО «Слуцкий сыродельный комбинат»

Дробыш Виктория Александровна

Полесский государственный университет

студентка

Бухтик Марина Игоревна, кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов Полесского государственного университета


Аннотация:
В статье проводится комплексный анализ финансового состояния ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат", позволяющий оценить имущественное состояние предприятия, возможность погашения обязательств, достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций, потребность в дополнительных источниках финансирования, способность к наращиванию капитала, рациональность привлечения заемных средств и др.


Abstract:
The article provides a comprehensive analysis of the financial condition of PJSC "Slutsk cheese-making plant", which allows to assess the property status of the enterprise, the possibility of repayment of obligations, the capital adequacy for current activities and long-term investments, the need for additional sources of financing, the ability to increase capital, the rationality of borrowing, etc.


Ключевые слова:
финансовый анализ; финансовое состояние; эффективность и интенсивность использования средств; финансовая устойчивость; ликвидность; платежеспособность; рентабельность

Keywords:
financial analysis; financial condition; efficiency and intensity of use of funds; financial stability; liquidity; solvency; profitability


УДК 336.64

Введение.
 Молочная промышленность является одной из важнейших отраслей народного хозяйства Республики Беларусь, охватывающей все процессы производства молочных продуктов. Они занимают значительную долю в рационе любого человека, поскольку в составе молока содержится сбалансированный набор белков, жиров, минеральных веществ, ферментов и витаминов, что придает ему высокую пищевую и биологическую ценность для организма человека и тем самым делает его незаменимым продуктом питания.

В Минской области Республики Беларусь насчитывается более 20 предприятий, занимающихся переработкой молока, одним из которых является ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат".

История предприятия началась в 1935 году, когда был введен в эксплуатацию маленький маслосырзавод, проектная мощность которого составила 2000 тонн молока в год. Сегодня же ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат" – это универсальная компания, объединяющая 5 производственных площадок. Предприятие насчитывает 3764 сотрудника и перерабатывает до 2000 тонн молока в сутки. Производственные мощности ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат" позволяют производить в сутки до 70 т сыра, 74 т сливочного масла, 114 т сухих молочных продуктов, 203 т цельномолочной продукции, 17 т творога и 30 т молока сгущённого.

Качество и безопасность продукции гарантируется заводом-изготовителем, а также системой контроля качества продукции, разработанной в компании. Вся продукция имеет декларации о соответствии или свидетельства о государственной регистрации и соответствует требованиям Технических Регламентов Таможенного Союза. Миссия предприятия заключается в том, чтобы заботиться о здоровье и хорошем самочувствии потребителей, максимально сохраняя пользу молока [1].

Таким образом, актуальность данной темы обусловлена тем, что ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат" – одно из крупнейших предприятий не только в центральном регионе, но и во всей республике, которое способно обеспечить разнообразной молочной продукцией высокого качества всю страну и многочисленных экспортных партнёров.

Целью данной статьи является анализ  финансового состояния ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат" как метод получения информации, необходимой для принятия управленческих решений.

Следовательно, основные задачи исследования – охарактеризовать  финансовое состояние ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат" на текущий момент времени и динамику его изменения, а также выяснить причины его ухудшения или улучшения.

Научная новизна статьи заключается в применении комплексного подхода к финансовому анализу ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат", исследование финансового состояния которого ранее не проводилось.

Основная часть. Основой для проведения финансового анализа деятельности ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат" выступает Бухгалтерский баланс предприятия на 1 января 2019 года. Также стоит отметить, что согласно Общегосударственному классификатору Республики Беларусь ОКРБ 005-2011 ”Виды экономической деятельности “, ОАО ”Слуцкий сыродельный комбинат“ – промышленное предприятие секции  C (Обрабатывающая промышленность) группы 105 (Производство молочных продуктов).

Начнем оценку финансового состояния ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат" с общей характеристики имущества предприятия и источников его образования. Для начала проведем вертикальный и горизонтальный анализ имущества ОАО ”Слуцкий сыродельный комбинат“ (таблица 1).

Таблица 1 – Анализ состава, структуры, динамики имущества ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат" за 2017-2018 гг.

Активы

Абсолютный
 прирост,
тыс. руб.

Темп
роста,
%

Удельный вес на 31.12.2017, %

Удельный вес на 31.12.2018, %

I. ДОЛГОСРОЧНЫЕ АКТИВЫ

Основные средства

-3 492

98,33

48,06

49,14

Нематериальные активы

5

112,5

0,01

0,01

Вложения в долгосрочные активы

-492

97,3

4,19

4,24

Долгосрочные финансовые вложения

4 078

540,86

0,21

1,2

ИТОГО по разделу I

99

100,04

52,48

54,59

II. КРАТКОСРОЧНЫЕ АКТИВЫ

Запасы, в том числе:

-11 385

88,01

21,84

19,98

          материалы

832

102,74

6,98

7,45

          животные на выращивании и откорме

1 626

116,12

2,32

2,80

          незавершенное производство

1 278

106,12

4,8

5,30

          готовая продукция и товары

-15 121

55,07

7,74

4,43

Расходы будущих периодов

-31

99,19

0,88

0,91

НДС по приобретенным товарам, работам, услугам

595

129,71

0,46

0,62

Краткосрочная дебиторская задолженность

-9 224

90,64

22,66

21,35

Краткосрочные финансовые вложения

-148

86,27

0,25

0,22

Денежные средства и их эквиваленты

3 490

155,87

1,44

2,33

ИТОГО по разделу II

-16 703

91,91

47,52

45,41

БАЛАНС

-16 604

96,18

100

100

Примечание – Источник: [2]

Согласно расчетным данным, представленным в таблице 1, можно отметить, что за отчетный период имущество предприятия сократилось на 3,82%, или на 16604 тыс. руб., вследствие уменьшения оборотных активов на 8,09%, или на 16703 тыс. руб. При этом наблюдается незначительный прирост внеоборотных активов на 0,04%, или на 99 тыс. руб. Изменения в общей сумме долгосрочных активов можно объяснить тем, что в 2018 г. по сравнению с 2017 г. сумма долгосрочных финансовых вложений увеличилась в 5,4 раза, что составило 4078 тыс. руб., в то время как величина нематериальных активов возросла лишь на 5 тыс. руб., а вложения в основные средства и долгосрочные активы и вовсе сократились – на 3492 тыс. руб. и 492 тыс. руб. соответственно.

Удельный вес внеоборотных активов в общей сумме валюты баланса за 2017-2018 гг. увеличился на 2,11 п.п. и на 31 декабря 2018 г. составил 54,29%. Следует отметить, что структура долгорочных активов характеризуется значительным превышением в их составе доли оборотных средств, которые составили на конец анализируемого периода 90% внеоборотных активов, в то время как на вложения в долгосрочные активы приходится лишь около 8%, а на нематериальные активы и долгосрочные финансовые вложения – примерно 2%.

На уменьшение величины краткосрочных активов в наибольшей степени повлияло сокращение запасов на 12%, или на 11385 тыс. руб., и краткосрочной дебиторской задолженности на 9,36%, или на 9224 тыс. руб. При этом уменьшение суммы по статье "Запасы" полностью произошло за счет сокращения запасов готовой продукции и товаров почти в 2 раза, что составило 15121 тыс. руб., поскольку по остальным запасам наблюдается незначительный прирост их величины.

Одновременно с сокращением запасов и краткосрочной дебиторской задолженности наблюдается увеличение сумм денежных средств и их эквивалентов в 1,5 раза и НДС по приобретенным товарам, работам, услугам в 1,3 раза, что в денежном выражении эквивалентно 3490 тыс. руб. и 595 тыс. руб. соответственно. По остальным статьям оборотных активов изменения в анализируемом периоде были незначительными.

Удельный вес оборотных активов в общей сумме валюты баланса за 2017-2018 гг. сократился на 2,11 п.п. и на 31 декабря 2018 г. составил 45,41%. Следует также отметить, что в структуре краткосрочных активов значительную долю имеют лишь две статьи – "Запасы" и "Краткосрочная дебиторская задолженность", на каждую из которых на конец периода пришлось примерно по 45% всей суммы. При этом удельный вес всех остальных статей в структуре оборотных активов является незначительным.

Проанализировав состав, структуру и динамику имущества ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат" проведем вертикальный и горизонтальный анализ источников, за счет которых оно образовалось (таблица 2).

Таблица 2 – Анализ состава, структуры, динамики источников формирования имущества ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат" за 2017-2018 гг.

Собственный капитал и обязательства

Абсолютный
 прирост,
тыс. руб.

Темп
роста,
%

Удельный вес на 31.12.2017,
%

Удельный вес на 31.12.2018,
%

III. СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ

Уставный капитал

0

100

2,22

2,31

Резервный капитал

0

100

1,01

1,05

Добавочный капитал

-1 084

98,97

24,22

24,92

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

-14 205

60,38

8,25

5,18

ИТОГО по разделу III

-15 289

90,15

35,7

33,46

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Долгосрочные кредиты и займы

79 452

260,66

11,38

30,83

Долгосрочные обязательства по лизинговым платежам

-379

82,2

0,49

0,42

Отложенные налоговые обязательства

-3 460

-

0,8

-

Доходы будущих периодов

-4

-

0

-

ИТОГО по разделу IV

75 609

237,35

12,66

31,25

V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Краткосрочные кредиты и займы

13 709

185,92

3,67

7,09

Краткосрочная часть долгосрочных обязательств

-96 981

33,26

33,43

11,56

Краткосрочная кредиторская задолженность

6 196

109,88

14,43

16,48

Доходы будущих периодов

152

130,52

0,11

0,16

ИТОГО по разделу V

-76 924

65,73

51,64

35,29

БАЛАНС

-16 604

96,18

100

100

Примечание – Источник: [2]

На основании расчетных данных, отраженных в таблице 2, можно сделать вывод, что за отчетный период источники формирования имущества предприятия сократились на 16604 тыс. руб., или на 3,82%. Это произошло вследствие уменьшения краткосрочных обязательств на 76924 тыс. руб., или на 34,27%, и собственного капитала на 15289 тыс. руб., или на 8,85%. В то же время наблюдается значительное увеличение долгосрочных обязательств в 2,4 раза, или на 75609 тыс. руб.

Уменьшение величины собственного капитала произошло вследствие сокращения нераспределенной прибыли на 39,62%, или на14205 тыс. руб., и добавочного капитала на 1,03%, или на 1084 тыс. руб. Удельный вес собственного капитала в общей сумме валюты баланса за 2017-2018 гг. уменьшился на 2,24 п.п. и на 31 декабря 2018 г. составил 33,46%. Следует также отметить, что структура собственного капитала характеризуется значительным превышением в его составе доли добавочного капитала, который составил на конец рассматриваемого периода почти 75% собственных источников. При этом удельный вес нераспределенной прибыли составил около 15%, уставного капитала – примерно 7%, а резервного капитала – лишь 3%.

Увеличение долгосрочных обязательств полностью произошло за счет роста суммы долгосрочных кредитов и займов в 2,6 раза, что  денежном выражении эквивалентно 79452 тыс. руб. По остальным статьям данного раздела наблюдаются незначительные изменения в сторону сокращения их величины. Удельный вес долгосрочных обязательств в общей сумме валюты баланса за 2017-2018 гг. увеличился на 18,59 п.п. и на 31 декабря 2018 г. составил 31,25%. Это объясняется ростом доли долгосрочных кредитов и займов на 19,45 п.п. в сумме всех источников образования имущества предприятия. При этом в составе раздела на данную статью на конец анализируемого периода приходилось около 99% всей суммы долгосрочных обязательств.

Изменения в общей сумме краткосрочных обязательств можно объяснить тем, что в 2018 г. по сравнению с 2017 г. краткосрочная часть долгосрочных обязательств сократилась на 66,74%, что составило 96981 тыс. руб. По остальным же статьям данного раздела наблюдается прирост их величины. Так, краткосрочные кредиты и займы выросли почти в 1,9 раза, увеличившись на 13709 тыс. руб., краткосрочная кредиторская задолженность возросла почти на 10%, или на 6196 тыс. руб., а доходы будущих периодов – на 30%, или на 152 тыс. руб.

Удельный вес краткосрочных обязательств в общей сумме валюты баланса за 2017-2018 гг., в отличие от долгосрочных обязательств, сократился на 16,35 п.п. и на 31 декабря 2018 г. составил 35,29%. Это произошло вследствие уменьшения доли краткосрочной части долгосрочных обязательств на 21,87 п.п. в сумме всех источников образования имущества предприятия. При этом на данную статью на конец анализируемого периода приходилось менее 35% всей суммы краткосрочных обязательств. Наибольший же удельный вес в рамках данного раздела принадлежит краткосрочной кредиторской задолженности – более 45% краткосрочных обязательств. Стоит также обратить внимание на тот факт, что в величине этой статьи баланса около 90% приходится на задолженность поставщикам, подрядчикам, исполнителям и по авансам полученным. Что касается краткосрочных кредитов и займов и доходов будущих периодов, то их удельные веса на конец 2018 г. составили примерно 20% и менее 1% краткосрочных обязательств предприятия соответственно.

В целях дальнейшего финансового анализа деятельности ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат" сопоставим активы и пассивы предприятия. Существует международное правило, согласно которому на образование долгосрочных активов направляются, в первую очередь, долгосрочные обязательства и собственные источники. На образование же краткосрочных активов направляются краткосрочные и собственные источники. При этом сумма собственных источников, направляемых на образование краткосрочных активов, представляет собой собственные оборотные средства (СОС) предприятия.

Проведем анализ образования имущества ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат" за счет тех или иных источников по состоянию на 31 декабря 2017 г. и 31 декабря 2018 г.

Имущество ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат" по состоянию на 31 декабря 2017 г. было образовано за счет собственных и заемных источников. На образование 228156 тыс. руб. долгосрочных активов были направлены все долгосрочные заемные источники в сумме 55048 тыс. руб., все собственные источники в сумме 155207 тыс. руб. и часть краткосрочных заемных источников в размере 17901 тыс. руб. (поскольку показатель собственных оборотных средств был отрицателен). Краткосрочные же активы, величина которых составила 206586 тыс. руб., были в полном объеме образованы за счет краткосрочных заемных источников.

Имущество ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат" по состоянию на 31 декабря 2018 г. было образовано за счет собственных и заемных источников. Долгосрочные активы в размере 228255 тыс. руб. были образованы за счет всех долгосрочных заемных источников в сумме 130657 тыс. руб. и части собственных источников в сумме 97598 тыс. руб. На образование 189883 тыс. руб. краткосрочных активов были в первую очередь направлены все краткосрочные заемные источники в размере 147563 тыс. руб., а также часть собственных источников в сумме 43320 тыс. руб., составляющей величину собственных оборотных средств предприятия.

В ходе дальнейшего финансового анализа деятельности ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат" оценим эффективность и интенсивность использования средств предприятия (таблица 3).

Таблица 3 – Анализ эффективности использования средств ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат" за 2017-2018 гг.

Показатель

2017

2018

Отклонение

Фондоотдача, рублей выручки / 1 рубль основных средств

2,78

2,69

-0,09

Оборачиваемость краткосрочных активов, оборотов

2,81

2,91

0,1

Оборачиваемость дебиторской задолженности, оборотов

5,9

6,19

0,29

Период оборачиваемости дебиторской задолженности, дней

62

59

-3

Оборачиваемость кредиторской задолженности, оборотов

7,73

7,45

-0,28

Период оборачиваемости кредиторской задолженности, дней

47

49

2

Оборачиваемость запасов, оборотов

5,1

6,14

1,04

Период оборачиваемости запасов, дней

72

59

-13

Примечание – Источник: [2]

Как видно из таблицы 3, показатель фондоотдачи в анализируемом периоде незначительно сократился, составив на конец 2018 г. 2,69 рублей. Это говорит о том, что на каждый рубль основных средств приходится более 2,5 рублей выручки от реализации продукции, что, в свою очередь, свидетельствует об эффективном использовании долгосрочных активов предприятия в процессе осуществления предприятием хозяйственной деятельности.

Согласно представленным в таблице 3 данным, оборачиваемость краткосрочных активов в 2018 г. по сравнению с 2017 г. увеличилась на 0,1 и составила 2,91. Этот показатель говорит о том, что оборотные активы за 2018 г. совершили практически 3 оборота, т.е. почти трижды были вовлечены в производство и высвободились, принеся тем самым выручку, что является хорошим результатом деятельности предприятия.

В 2018 г. по сравнению с 2017 г. показатель оборачиваемости дебиторской задолженности несколько возрос, превысив тем самым величину в 6 оборотов в год и сократив период оборачиваемости с 62 дней до 59 дней. Данное изменение имеет положительный характер, поскольку говорит об ускорении превращения продукции предприятия в денежные средства.

Оборачиваемость запасов в анализируемом периоде увеличилась на один оборот, также достигнув 6 оборотов в год и тем самым приведя к уменьшению периода оборачиваемости запасов на 13 дней. В результате, продолжительность одного оборота запасов составила столько же, сколько и одного оборота дебиторской задолженности, – 59 дней.

Также можно отметить, что в рассматриваемом периоде произошло сокращение оборачиваемости кредиторской задолженности, которая составила почти 7,5 оборотов в 2018 г. Период оборачиваемости, соответственно, увеличился на 2 дня. Это говорит о том, что скорость оплаты долгов перед кредиторами предприятием несколько снизилась, тем не менее, превышая скорость оплаты продукции дебиторами на 1,5 оборота в год, или на 10 дней с каждого периода оборачиваемости.

Следующим этапом финансового анализа деятельности ОАО ”Слуцкий сыродельный комбинат“ выступит оценка финансовой устойчивости предприятия (таблица 4).

Таблица 4 – Анализ финансовой устойчивости ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат" за 2017-2018 гг.

Показатель

2017

2018

Нормативное значение

Коэффициент финансовой независимости

0,36

0,33

≥ 0,4-0,6

Коэффициент финансовой зависимости

0,64

0,67

≤ 0,85

Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом

0,56

0,5

≥ 0,5

Коэффициент маневренности собственного капитала

-0,12

0,3

≥ 0,2

Примечание – Источник: [2-4]

Расчетные данные, отображенные в таблице 4, позволяют сделать вывод, что в общей сумме валюты баланса предприятия собственный капитал занимает около 35%, а заемный, соответственно, – около 65%. Так, коэффициент финансовой независимости сократился в 2018 г. по сравнению с 2017 г. с 0,36 до 0,33, а коэффициент финансовой зависимости возрос с 0,64 до 0,67. Это говорит о том, что имущество ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат" образуется в основном за счет заемных источников, а само предприятие является недостаточно финансово устойчивым и стабильным, поскольку зависит от внешних кредитов и не выполняет норматив коэффициента финансовой зависимости.

Основываясь на представленных в таблице 4 данных также можно отметить, что коэффициент покрытия долгов собственным капиталом в 2017-2018 г. сократился до нормативного значения в размере 0,5. Это позволяет предположить, что в случае дальнейшего сокращения суммы собственных источников и роста заемных предприятие будет не в состоянии рассчитываться по возникающим обязательствам за счет собственного капитала.

Тем не менее, стоит отметить, что коэффициент маневренности собственного капитала, составляющий отрицательную величину в 2017 г., в 2018 г. значительно увеличился и даже превысил минимально установленное нормативное значение. В итоге, в 2018 г. 30% собственного капитала были использованы для финансирования текущей деятельности, т.е. вложены в оборотные средства, а оставшиеся 70% были капитализированы, т.е. вложены во внеоборотные активы.

Эффективность деятельности ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат" также можно оценить, используя показатели ликвидности и платежеспособности (таблица 5).

Таблица 5 – Анализ ликвидности ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат" за 2017-2018 гг.

Показатель

2017

2018

Нормативное значение

Коэффициент текущей ликвидности

0,92

1,29

1,3

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности

0,47

0,68

0,5-0,8

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,03

0,07

≥ 0,2

Примечание – Источник: [2-4]

Представленные в таблице 5 расчетные данные позволяют отметить, что все показатели ликвидности ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат" в 2018 г. по сравнению с 2016 г. выросли.

Так, коэффициент текущей ликвидности увеличился на 0,37, достигнув тем самым нормативного значения для данной категории промышленных предприятий в размере 1,3. Это позволяет сделать вывод, что ОАО ”Слуцкий сыродельный комбинат“ успешно функционирует и в состоянии погасить свои краткосрочные обязательства, используя в основном оборотные активы.

Коэффициент быстрой ликвидности в 2018 г. также достиг величины, установленной нормативно, и составил 0,68, что характеризует способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства за счет продажи ликвидных активов.

Однако по коэффициенту абсолютной ликвидности норматив так и не был выполнен, поскольку его величина составила менее 0,1, что говорит о неспособности предприятия расплачиваться по своим обязательствам немедленно, т.е. за счет наиболее ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений).

С целью анализа финансовых результатов ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат" необходимо оценить рентабельность деятельности предприятия (таблица 6).

Таблица 6 – Анализ рентабельности ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат" за 2017-2018 гг.

Показатель

2017

2018

Отклонение

Рентабельность продаж

0,128

0,029

-0,099

Рентабельность продукции

0,154

0,031

-0,123

Рентабельность активов

0,162

-0,008

-0,17

Рентабельность собственного капитала

0,357

-0,025

-0,382

Примечание – Источник: [2]

Анализ рентабельности ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат" за 2017-2018 гг., позволяет сделать вывод, что деятельность предприятия является неприбыльной, а затраты на производство и реализацию неэффективными. Более того, по всем рассчитанным показателям отмечается снижение их величины в 2018 г. по сравнению с 2017 г. Так, в 2017 г. с каждого рубля выручки предприятие получало 0,13 руб. прибыли, однако в 2018 г. данный показатель сократился до 0,03 руб. Прибыль с каждого рубля затрат в рассматриваемом периоде сократилась с 0,15 руб. до 0,03 руб. Показатели же рентабельности активов и рентабельности капитала уменьшились настолько, что достигли отрицательного значения. Это говорит о том, что с каждого рубля вложенных средств, в т.ч. собственных, предприятие не только не получает прибыли, но и несет убытки.

На основании проведенного финансового анализа деятельности ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат" за 2017-2018 гг. можно оценить финансовую ситуацию на предприятии в целом, используя модели Альтмана и Таффлера, указывающих на наличие риска банкротства.

Двухфакторная модель Альтмана позволяет оценить вероятность банкротства предприятия на основании двух показателей – коэффициента текущей ликвидности и коэффициента финансовой зависимости (таблица 7).

Таблица 7 – Анализ вероятности банкротства ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат" за 2017-2018 гг. по двухфакторной модели Альтмана

Показатель

2017

2018

Коэффициент текущей ликвидности

0,9203

1,2868

Коэффициент финансовой зависимости

0,643

0,6654

Z = -0,3877 - 1,0763*Ктек.ликв. + 0,0579*Кфин.зав.

-1,3409

-1,7341

Примечание – Источник: [2]

Как видно из проведенных расчетов, представленных в таблице 7, величина Z оказалась меньше установленного норматива в размере 0,что позволяют сделать вывод о чрезвычайно низкой вероятности банкротства ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат". На это также указывает тот факт, что данная величина в 2017-2018 гг. сократилась на 0,39, еще больше отдалившись от норматива.

Оценить вероятность банкротства предприятия можно также основываясь на пятифакторной модели Альтмана (таблица 8).

Таблица 8 – Анализ вероятности банкротства ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат" за 2017-2018 гг. по пятифакторной модели Альтмана

Показатель

2017

2018

Отношение собственных оборотных средств к сумме активов

-0,0412

0,1012

Отношение нераспределенной (чистой) прибыли к сумме активов

0,0825

0,0518

Отношение операционной прибыли к сумме активов

0,1777

0,0254

Отношение рыночной стоимости акций к заемным средствам

0,0346

0,0347

Отношение выручки от реализации к сумме активов

1,3372

1,3219

Z = 1,2*Х1 + 1,4*Х2 + 3,3*Х3 + 0,6*Х4 + 0,999*Х5

2,0089

1,6191

Примечание – Источник: [2]

Согласно расчетным данным, отраженным в таблице 8, можно также прийти к выводу, что вероятность банкротства ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат" очень низкая, поскольку величина Z, несмотря на некоторое сокращение в 2018 г. по сравнению с 2017 г., значительно превышает установленную величину в 0,3.

Еще одним вариантом определения вероятности банкротства предприятия является использование четырехфакторной модели Таффлера (таблица 9).

Таблица 9 – Анализ вероятности банкротства ОАО “Слуцкий сыродельный комбинат” за 2017-2018 гг. по модели Таффлера

Показатель

2017

2018

Отношение прибыли до уплаты налога к сумме текущих обязательств

0,314

-0,0217

Отношение суммы текущих активов к общей сумме обязательств

0,739

0,6825

Отношение суммы текущих обязательств к общей сумме активов

0,5164

0,3529

Отношение выручки к общей сумме активов

1,3372

1,3219

Z = 0,53*Х1 + 0,13*Х2 + 0,18*Х3 + 0,16*Х4

0,5694

0,3522

Примечание – Источник: [2]

Данная методика расчета вероятности банкротства также позволяет сделать вывод о стабильном финансовом положении ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат", поскольку величина Z оказалась больше установленного норматива, составляющего 0,3. Однако в сравнении с другими вариантами оценки риска банкротства, расчеты в соответствии с данной моделью позволяют сделать вывод о возможной вероятности банкротства предприятия в ближайшие годы, поскольку показатель Z в 2017-2018 гг. сократился до 0,35, вплотную приблизившись к величине, свидетельствующей о существовании такого риска.

Заключение. Проведенный комплексный финансовый анализ деятельности ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат" позволяет сделать ряд соответствующих выводов.

Как показывают результаты оценки имущества ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат" и источников его формирования, за отчетный период активы предприятия сократились вследствие уменьшения оборотных активов, а пассивы – в результате уменьшения краткосрочных обязательств и собственного капитала. При этом долгосрочные активы предприятия, на образование которых в 2017 г. были направлены все долгосрочные заемные источники, все собственные источники и часть краткосрочных заемных источников, в 2018 г. формировались лишь за счет долгосрочных заемных источников и части собственных источников. На образование краткосрочных активов, соответственно, в 2018 г. были направлены не только краткосрочные заемные источники, но уже и часть собственных источников.

Проведенный финансовый анализ также позволяет сделать вывод о высокой эффективности и  интенсивности использования средств ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат", поскольку долгосрочные активы предприятия используются эффективно, оборачиваемость краткосрочных активов, дебиторской задолженности и запасов увеличивается,  а продолжительность их оборотов, соответственно, уменьшается, что свидетельствует об ускорении превращения продукции предприятия в денежные средства, а именно, выручку предприятия.

Также стоит отметить, что ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат" является недостаточно финансово устойчивым и стабильным, поскольку в значительной мере зависит от внешних кредитов. В случае, если данная ситуация не изменится, а предприятие продолжит сокращать сумму собственных источников и увеличивать заемные, в определенный момент оно будет не в состоянии рассчитываться по возникающим обязательствам за счет собственного капитала. Тем не менее, в настоящее время ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат" в состоянии погасить свои краткосрочные обязательства, как используя оборотные активы, так и  за счет продажи ликвидных активов. Однако предприятие неспособно рассчитываться по своим обязательствам немедленно, т.е. за счет наиболее ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений).

Вывод. Финансовый анализ деятельности ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат" позволяет сделать вывод, что финансовое состояние предприятия является относительно устойчивым и стабильным. Как показывают результаты проведенного анализа, предприятие располагает достаточными резервами для существенного улучшения своего финансового состояния, повышения уровня рентабельности, пополнения собственного оборотного капитала и собственных оборотных средств, а также достижения более оптимальной структуры баланса.

Библиографический список:

1. ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат" [Электронный ресурс] / ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат". – Режим доступа: https://complimilk.com/ (дата обращения: 01.12.2019).
2. Бухгалтерский баланс ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат" на 1 января 2019 г. [Электронный ресурс] / ОАО "Слуцкий сыродельный комбинат". – Режим доступа: https://complimilk.com/ (дата обращения: 05.12.2019).
3. Постановление Министерства финансов Республики Беларусь и Министерства экономики Республики Беларусь от 27.12.2011 г. №140/206 "Об утверждении Инструкции о порядке расчета коэффициентов платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования" с изм. и доп. [Электронный ресурс] / Министерство экономики Республики Беларусь. – Режим доступа: http://www.economy.gov.by/ru/ (дата обращения: 05.12.2019).
4. Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 12.12.2011 г. №1672 "Об определении критериев оценки платежеспособности субъектов хозяйствования" с изм. и доп. [Электронный ресурс] / Министерство экономики Республики Беларусь. – Режим доступа: http://www.economy.gov.by/ru/ (дата обращения: 05.12.2019).




Комментарии пользователей:

Оставить комментарий


 
 

Вверх