Публикация научных статей.
Вход на сайт
E-mail:
Пароль:
Запомнить
Регистрация/
Забыли пароль?
Научные направления
Поделиться:
Статья опубликована в №76 (декабрь) 2019
Разделы: Экономика
Размещена 13.12.2019. Последняя правка: 17.12.2019.
Просмотров - 207

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО «НОВОСВЕРЖЕНСКИЙ ЛЕСОЗАВОД»

Готовчиц Елена Михайловна

Полесский государственный университет

студентка

Бухтик Марина Игоревна, кандидат экономических наук, доцент, кафедра финансов, Полесский государственный университет


Аннотация:
В статье произведен анализ финансового состояния открытого акционерного общества «Новосверженский лесозавод», позволяющий сделать вывод об эффективности использования капитала, платежеспособности предприятия, финансовой устойчивости, а также рентабельности продаж, рентабельности продукции и рентабельности капитала. Проделана оценка вероятности банкротства анализируемого предприятия по двухфакторной и пятифакторной модели Альтмана, а также модели Таффлера.


Abstract:
The article analyzes the financial condition of the open joint-stock company "Novosverzhensky Timber Mill", which allows to conclude the efficiency of capital use, the solvency of the enterprise, financial stability, as well as profitability of sales, profitability of products and return on equity. An assessment of the probability of bankruptcy of the analyzed enterprise was carried out by using the two-factor and five-factor Altman models, as well as the Tuffler model.


Ключевые слова:
финансовый анализ; финансовое состояние; финансовая устойчивость; платежеспособность; рентабельность; банкротство

Keywords:
financial analysis; financial condition; financial stability; solvency; profitability; bankruptcy


УДК 336.64

Введение. Рассматриваемое предприятие ОАО «Новосверженский лесозавод» – это одно из крупнейших предприятий деревообрабатывающей промышленности Минской области, свою деятельность осуществляет с 1928 г. и предоставляет высококачественную продукцию и услуги в широком ассортименте. Новосверженский лесозавод специализируется на выпуске пиломатериалов хвойных обрезных и необрезных, шпал, шпона и погонажных изделий. Продукция предприятия реализуется и на зарубежных рынках [1].

Актуальность темы состоит в том, что для осуществления эффективной деятельности любому предприятию необходимо проводить анализ своей деятельности в динамике за несколько лет, чтобы была возможность выявить недостатки своей работы и принять меры по их ликвидации. Финансовое состояние организации – это экономическая категория, характеризующая состояние капитала в процессе его кругооборота и отражающая способность организации финансировать свою деятельность, обладать определенной инвестиционной привлекательностью и в полном объеме рассчитываться по всем, имеющимся у нее, денежными обязательствам [2, с. 20].

Цель статьи заключается в оценке финансового состояния ОАО «Новосверженский лесозавод», в соответствии с целью задачами выступают: анализ структуры и динамики активов и пассивов ОАО «Новосверженский лесозавод», оценка эффективности и интенсивности использования средств, анализ финансовой устойчивости, ликвидности и рентабельности анализируемой организации. 

Научная новизна состоит в комплексном анализе финансового состояния ОАО «Новосверженский лесозавод», а также оценке вероятности его банкротства, которые ранее не проводились.

Согласно данным бухгалтерского баланса за 2018 г. стоимость имущества ОАО «Новосверженский лесозавод» за 2017-2018 гг. возросла на 1 789 тыс. руб. или на 6,3 % и составила 30 203 тыс. руб. Основная доля имущества приходилась на долгосрочные активы, удельный вес которых в валюте баланса в 2017-2018 гг. составил более 87 %. Соответственно менее 13 % приходилось на краткосрочные активы. При чем за 2018 г. стоимость долгосрочных и краткосрочных активов увеличилась на 1 077 тыс. руб. и 712 тыс. руб. соответственно.

Структура источников формирования активов в 2017 г. выглядела следующим образом: собственный капитал – 12,09 %, долгосрочные обязательства – 69,83 %, а краткосрочные обязательства – 18,08 %. В 2018 г. произошли некоторые изменения, так сумма собственного капитала увеличилась на 16,08 % (в основном за счет уменьшения непокрытого убытка), а удельный вес суммы собственного капитал в валюте баланса увеличился на 1,10 п. п. Сумма Долгосрочных обязательств увеличилась на 2 139 тыс. руб. или на 10,78 % (значительное влияние оказало увеличение суммы долгосрочных кредитов и займов), а удельный вес увеличился на 2,95 п. п. Краткосрочные же обязательства уменьшились на 7,52 % (в основном в результате снижения суммы краткосрочных кредитов и займов), что повлияло и на их долю в валюте баланса, так удельный вес сократился на 4,05 п. п.

Основные показатели, характеризующие эффективность и интенсивность использования средств ОАО «Новосверженский лесозавод» отражены в таблице 1.

 Таблица 1 – Анализ эффективности использования средств ОАО «Новосверженский лесозавод» за 2017-2018 гг.                       

Показатель

2017 г.

2018 г.

Отклонение

Фондоотдача, руб.

0,33

0,51

0,17

Оборачиваемость краткосрочных активов, об.

2,64

3,28

0,64

Оборачиваемость дебиторской задолженности, об.

8,48

10,39

1,92

Период оборачиваемости дебиторской задолженности, дн.

43

35

-8

Оборачиваемость кредиторской задолженности, об.

6,32

8,51

2,19

Период оборачиваемости кредиторской задолженности, дн.

58

43

-15

Оборачиваемость запасов, об.

5,97

4,41

-1,55

Период оборачиваемости запасов, дн.

61

83

22


Согласно таблице 1, фондоотдача анализируемого предприятия в 2017 г. составляла 0,33 руб., т.е. на 1 руб. основных средств приходилось 33 коп. выручки от продаж, за 2018 г. данный показатель увеличился, что привело к тому, что на каждый рубль основных средств приходилось 0,51 руб. выручки, что свидетельствует об повышении эффективности использования основных средств. Оборачиваемость краткосрочных активов в 2017 г. составляла 2,64 об., а в 2018 г. – 3,28 об., т.е. произошел рост показателя на 0,64 об., что говорит об увеличении интенсивности использования краткосрочных активов организации.

Увеличение скорости оборачиваемости дебиторской задолженности с 8,48 об. до 10,39 об., а также сокращение продолжительности периода оборачиваемости  дебиторской задолженности до 35 дн. свидетельствуют о сокращении  изъятия средств из оборота, что является благоприятным фактом для организации.

Об ускорении расчетов ОАО «Новосверженский лесозавод» с поставщиками, свидетельствует рост оборачиваемости кредиторской задолженности с 6,32 об. до 8,51 об., т.е. на 2,19 об., а также сокращение продолжительности одного оборота с 58 дн. до 43 дн.

Об замедлении скорости оборачиваемости запасов свидетельствует сокращение данного показателя на 1,55 об., и соответственно увеличение периода оборачиваемости одного оборота с 83 дн. до 61 дн., т.е. на 22 дн.

Показатели финансовой устойчивости ОАО «Новосверженский лесозавод», а также их динамика за 2017-2018 гг. приведены в таблице 2.

 Таблица 2 – Показатели финансовой устойчивости ОАО «Новосверженский лесозавод» за 2017-2018 гг.

Показатель

2017 г.

2018 г.

Отклонение

Нормативное значение

Коэффициент финансовой независимости

0,12

0,13

0,01

≥ 0,4-0,6

Коэффициент финансовой зависимости (обеспеченности финансовых обязательств активами)

0,88

0,87

-0,01

≤ 0,85

Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (платежеспособности)

0,14

0,15

0,01

≥ 0,5

Коэффициент маневренности собственного капитала

-0,64

-0,15

0,49

≥ 0,2


Представленные в таблице 2 показатели за анализируемый период не соответствовали своим нормативным значениям. Так, коэффициент финансовой независимости в 2017 г. составлял 0,12, а в 2018 г. – 0,13, что свидетельствует об увеличении удельного веса собственного капитала в валюте баланса, однако нормативное значение намного выше: более 0,4-0,6. Коэффициент финансовой независимости также не соответствовал нормативному значению (находится на уровне менее 0,85), однако положительным моментом является сокращение доли заемного капитала в финансировании предприятия с 0,88 до 0,87.

Коэффициент платежеспособности (покрытия долгов собственным капиталом) в 2017 г. составлял 0,14, а за 2018 г. увеличился на 0,01 и на конец года составил 0,15, при нормативном значении более 0,5. Т.е. в 2017 г. на 1 руб. заемных средств приходилось только 14 коп. собственных, а в 2018 г. – 15 коп. Коэффициент маневренности за 2017-2018 гг. также не соответствовал своему нормативному значению быть более 0,2. Так, в 2017 г. данный показатель составлял -0,64, увеличившись за 2018 г. на 0,49 и на конец 2018 г. составил -0,15, в основном на это повлияло сокращение краткосрочных обязательств.

Основные показатели ликвидности, рассчитанные на основе бухгалтерского баланса ОАО «Новосверженский лесозавод», инструкции №140/206 «О порядке расчета коэффициентов платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования» [3] и постановления Совета Министров Республики Беларусь №1672 «Об определении критериев оценки платежеспособности субъектов хозяйствования» [4] представлены в таблице 3.

 Таблица 3 – Показатели ликвидности ОАО «Новосверженский лесозавод» за 2017-2018 гг.

Показатель

2017 г.

2018 г.

Отклонение

Нормативное значение

Коэффициент текущей ликвидности

0,57

0,86

0,29

≥ 1,5

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности

0,24

0,28

0,05

0,5-0,8

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,06

0,01

-0,05

≥ 0,2

Как видно из таблицы 3, в 2017 г. коэффициент текущей ликвидности составлял 0,57, а в 2018 г. – 0,86, что ниже требуемого значения, равного 1,5 (данное нормативное значение установлено в соответствии с видом деятельности – лесоводство и лесозаготовки), т.е. краткосрочные обязательства не могут быть погашены в течение операционного цикла. Положительным моментом является рост данного показателя, который за анализируемый период увеличился на 0,29. Что касается коэффициента быстрой (срочной) ликвидности, то он в 2017 г. находился на уровне 0,24, а в 2018 г. – 0,28, что не соответствует нормативному значению 0,5-0,8. По анализируемому показателю также наблюдается положительная динамика (увеличение на 0,05), однако данное увеличение в основном вызвано ростом краткосрочной дебиторской задолженности, что не является положительной характеристикой для ОАО «Новосверженский лесозавод». Что касается коэффициента абсолютной ликвидности, то по нему наблюдается отрицательная динамика (снижение на 0,05), а также данный показатель не соответствует требуемому значению находится на уровне более 0,2, т.к. в 2017 г. составил 0,06, а в 2018 г. – 0,01, что говорит о невозможности покрытия в полном объеме краткосрочных обязательств денежными средствами и финансовыми вложениями. 

Основные показатели, характеризующие результат деятельности ОАО «Новосверженский лесозавод» отражены в таблице 4.

Таблица 4 – Показатели финансовых результатов деятельности ОАО «Новосверженский лесозавод» за 2017-2018 гг.

Показатель

2017 г.

2018 г.

Отклонение

Рентабельность продаж

-0,02

0,19

0,21

Рентабельность продукции

-0,02

0,27

0,29

Рентабельность активов

-0,03

0,02

0,06

Рентабельность собственного капитала

-0,27

0,14

0,41

Рентабельность продаж ОАО «Новосверженский лесозавод» в 2017 г. составляла -0,02, а в 2018 г. рентабельность продаж увеличилась на 0,21 руб. и составила 0,19, т.е. на 1 руб. выручки приходилось 19 коп. прибыли. Рентабельность продукции за анализируемый период также увеличилась с -0,2 в 2017 г. до 0,27 в 2018 году, т.е. на 1 руб. затрат приходилось 27 коп. прибыли.

Что касается рентабельности активов и собственного капитала, то за 2017 г. данные показатели были отрицательными, т.е. вложенные средства не приносили прибыли. Положительным моментом является их увеличение в 2018 г. по сравнению с 2017 г. Так, рентабельность активов в 2018 г. составила 0,02 руб., т.е. на 1 руб. вложенных средств приходилось только 2 коп. прибыли. Рентабельность собственного капитала в 2017 г. составляла -0,27, а в 2018 г. – 0,14 (увеличение на 0,41), что говорит о том, что на каждый рубль вложенных собственных средств приходилось 14 коп. прибыли.

Таким образом, анализ финансового состояния ОАО «Новосверженский лесозавод»  показал, что структура активов и пассивов в данной организации не соответствует установленным нормам, т.к. показатели финансовой устойчивости и платежеспособности не соответствуют своим нормативным значениям, однако в 2018 г. по сравнению с 2017 г. более приблизились к требуемому уровню. Положительным фактом для анализируемого предприятия является то, что показатели результативности деятельности с отрицательных значений в 2017 г. увеличились и стали положительными в 2018 г., т.е. вложенные средства начали приносить прибыль.

Исходя из анализа финансового состояния ОАО «Новосверженский лесозавод»  актуальность приобретает оценка данного предприятия на возможность банкротства.

Расчет риска банкротства по двухфакторной модели Альтмана [5] приведен в таблице 5.

 Таблица 5 – Оценка риска банкротства ОАО «Новосверженский лесозавод»  по двухфакторной модели Альтмана

Показатель

2017

2018

Отклонение

Ктл

0,57

0,86

0,29

Кфз

0,88

0,87

-0,01

Z

-0,95

-1,26

-0,31

Согласно расчету, представленному в таблице 5, «Новосверженский лесозавод»  за анализируемый период имела вероятность банкротства меньше 50% (Z = < 0).

Расчет риска банкротства по пятифакторной модели Альтмана [5] приведен в таблице 6.

 Таблица 6 – Оценка риска банкротства ОАО «Новосверженский лесозавод» по пятифакторной модели Альтмана

Показатель

2017

2018

Отклонение

Х1

-0,08

-0,02

0,06

Х2

-0,06

-0,04

0,02

Х3

-0,03

0,02

0,06

Х4

0,14

0,15

0,01

Х5

0,27

0,40

0,12

Z

0,06

0,48

0,42

Анализ риска банкротства по пятифакторной модели Альтмана (таблица 6) показал, что в 2017 г. ОАО «Новосверженский лесозавод» имело высокую вероятность банкротства, т.к. Z = 0,06 < 0,2. В 2018 г. предприятие имело незначительный риск банкротства                                  Z = 0,48 > 0,3.

Расчет оценки риска банкротства ОАО «Новосверженский лесозавод» по модели Таффлера [5] приведен в таблице 7.

 Таблица 7 – Оценка риска банкротства ОАО «Новосверженский лесозавод» по модели Таффлера

Показатель

2017 г.

2018 г.

Отклонение

Х1

-0,02

0,55

0,57

Х2

0,12

0,14

0,02

Х3

0,18

0,14

-0,04

Х4

0,27

0,40

0,12

Z

0,08

0,40

0,32

Исходя из оценки риска банкротства по модели Таффлера можно сделать вывод о том, что ОАО «Новосверженский лесозавод» в 2017 г. имело высокую вероятность банкротства Z = 0,08 < 0,3, а в 2018 г. ситуация стабилизировалась и вероятность банкротства оказалась незначительной Z = 0,40 > 0,3.

Результаты. Анализ показал, что в целом за анализируемый период ОАО «Новосверженский лесозавод» улучшил свое финансовое положение, так как в 2018 г. наблюдалась положительная динамика в показателях финансовой устойчивости и платежеспособности, а также увеличилась эффективность использования средств организации. Необходимо отметить, что в 2018 г. по сравнению с 2017 г. деятельность анализируемой организации начала приносить прибыль, о чем свидетельствуют положительные значения показателей рентабельности.

Заключение. Финансовое состояние исследуемой организации находится на среднем уровне, а также  ОАО «Новосверженский лесозавод» имеет незначительную вероятность банкротства.

Библиографический список:

1. Официальный сайт ОАО «Новосверженский лесозавод» [Электронный ресурс] / О предприятии. – Режим доступа: http://lesozavod.com.by/ (дата обращения: 30.11.2019).
2. Управление финансами: электронный учеб.-метод. комплекс / М. И. Бухтик. – Пинск: ПолесГУ, 2019. – 240 с.
3. Министерство экономики Республики Беларусь [Электронный ресурс] / Постановление Министерства финансов Республики Беларусь и Министерства экономики Республики Беларусь от 27.12.2011 г. №140/206 «Об утверждении инструкции о порядке расчета коэффициентов платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования» с изм. и доп.. – Режим доступа: http://www.economy.gov.by (дата обращения: 06.12.2019).
4. Министерство экономики Республики Беларусь [Электронный ресурс] / Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 12.12.2011 г. №1672 «Об определении критериев оценки платежеспособности субъектов хозяйствования» с изм. и доп.. – Режим доступа: http://www.economy.gov.by/ (дата обращения: 06.12.2019).
5. Финансы: учеб. пособие / Бухтик М.И., Киевич А.В., Конончук И.А., Самоховец М.П., Чернорук С.В. – Пинск: ПолесГУ, 2017. – 101 с.




Рецензии:

14.12.2019, 8:20 Ашмаров Игорь Анатольевич
Рецензия: Статья на данную тему вызывает несомненный практический интерес и является актуальной. В работе имеются все необходимые разделы, которые являются обязательными для такого рода работ, а именно цели, задачи, а также научная новизна. Аннотация статьи дана в небольшом объеме, перевод следует улучшить. Список литературы состоит из 5 источников информации, которые были изучены автором. Вывод сделан. Данную статью следует рекомендовать к опубликованию в научном журнале после доработки.

17.12.2019 15:15 Ответ на рецензию автора Готовчиц Елена Михайловна:
Уважаемый Игорь Анатольевич! Статья исправлена согласно вашим замечаниям.



Комментарии пользователей:

Оставить комментарий


 
 

Вверх