Разделы: Экономика
Размещена 30.10.2020. Последняя правка: 22.11.2020.
Просмотров - 1772

Проблемы и перспективы развития рынка государственных ценных бумаг Республики Беларусь

Слинка Марина Александровна

Полесский государственный университет

студент

Давыдова Наталья Леонтьевна, кандидат экономических наук, доцент кафедры банковского дела, Полесский государственный университет

УДК 336.763

Введение. Рынок ценных бумаг представляет собой важнейший элемент финансового рынка Республики Беларусь, он дает возможность реализовать интересы эмитентов, инвесторов и др. Действующий фондовый рынок содействует накоплению ресурсов, а также их перераспределению с помощью проведения сделок с различными инструментами участниками рынка ценных бумаг.   

Актуальность: В условиях перехода к рыночной экономике государственные ценные бумаги являются одним из способов покрытия дефицита бюджета за счет привлечения частных средств, а так же могут быть важными источниками финансирования для большого числа государственных проектов. Кроме того, формирование первичного и вторичного рынков государственных ценных бумаг способствует росту и гибкости национальной финансовой системы, позволяет частному и государственному сектору лучше реагировать на рыночные сигналы.

Цель статьи - выявить проблемы развития рынка государственных ценных бумаг в Республике Беларусь, а также определить перспективы развития рынка государственных ценных бумаг в стране на современном этапе.

Задачи:

- Раскрыть сущность государственных ценных бумаг;

- Исследовать динамику развития рынка государственных ценных бумаг в Республике Беларусь;

- Выявить проблемы развития рынка государственных ценных бумаг в Республике Беларусь;

- Определить пути совершенствования рынка государственных ценных бумаг в Республике Беларусь;

В процессе изучения и обработки материалов применялись такие методы исследований как анализ, синтез, сравнительный метод.

Рынок государственных ценных бумаг является неотъемлемой частью любой развитой экономической системы, предоставляет государству эффективный инструмент регулирования экономики.

Согласно статье 56 Бюджетного Кодекса Республики Беларусь, государственными ценными бумагами являются ценные бумаги, эмитируемые Министерством финансов от имени Республики Беларусь. Порядок привлечения государственных займов путем выпуска, обращения и погашения государственных ценных бумаг утверждается Правительством Республики Беларусь [1].

Эмиссия государственных ценных бумаг осуществляется для привлечения временно свободных средств от физических и юридических лиц, в том числе нерезидентов, с целью финансирования дефицита республиканского бюджета.

Рассмотрим показатели внутреннего рынка государственных ценных бумаг Республики Беларусь за период 2017-2019 гг. (Таблица 1)

Примечание - Источник: собственная разработка на основании [2]

 

Данные таблицы 1 показывают, что в 2019 году отмечено уменьшение объема в обращении государственных ценных бумаг на внутреннем рынке по сравнению с 2017 г. на 3,8% или на 346,3 млн. бел. руб. Заметно уменьшение и в объеме обращения государственных ценных бумаг, которые выпущены в белорусских рублях на 10,7% или на 150,7 млн. бел. руб. Также объем в обращении государственных ценных бумаг, номинированных в евро, в 2019 г. по сравнению с 2017 годом. сократились на 19,3% или на 307,2 млн. евро. В тоже время, если сравнивать объем в обращении государственных ценных бумаг, номинированных долларах США, в 2017 г. и 2019 г., то увеличение составило 9,3% или 180,8 млн. долл. США. Однако, на протяжении 2017-2019 гг. объем государственных ценных бумаг, выпущенных в российских рублях, остался на прежнем уровне – 162,0 млн. рос. руб. Это означает, что новые выпуски государственных ценных бумаг в российских рублях не производились и они не были погашены, и в настоящее время находятся в обращении.

В таблице 2 приведена динамика государственных облигаций, размещенных на внутреннем финансовом рынке за 2017 – 2019 гг.

Таблица 2 – Данные о государственных облигациях, размещенных на внутреннем финансовом рынке Республики Беларусь за 2017-2019 гг.

Годы	Объем государственных облигаций, реализованных на внутреннем рынке
	млн. бел. руб.	млн. долл. США	млн. евро
2017 г.	200,0	395,08	51,0
2018 г.	0,0	252,6	238,7
2019 г.	0,0	569,74	179,02
	в том числе:
	путем открытой продажи в торговой системе ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа»
	млн. бел. руб.	млн. долл. США	млн. евро
2017 г.	0,0	267,61	50,0
2018 г.	0,0	241,14	238,69
2019 г.	0,0	209,74	129,02
	путем закрытой продажи
	млн. бел. руб.	млн. долл. США	млн. евро
2017 г.	200,0	127,47	1,01
2018 г.	0,0	11,50	0,00
2019 г.	0,0	360,00	50,00

Примечание - Источник: собственная разработка на основании [3]

 

Данные таблицы 2 свидетельствуют, что в течение рассматриваемого периода государственные облигации, номинированные в белорусских рублях, размещались только в 2017 году. По облигациям, номинированным в долларах США, наблюдается увеличение объемов реализации на 44,2%. Можно отметить снижение реализации облигаций в долларах США путем открытой продажи в торговой системе ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» на 21,6%, а путем закрытой продажи произошло увеличение на 182,4%. По облигациям, номинированным в евро, наблюдается рост объемов реализации на 251%., в том числе: путем открытой продажи в торговой системе ОАО «БВФБ» увеличение составило 158%, путем закрытой продажи – 4850,5%.

На основании проделанного анализа, можно выделить ряд проблем, которые сдерживают развитие рынка государственных ценных бумаг в Республике Беларусь:

- уменьшение общего количества выпусков, находящихся в обращении;

- снижение роли вторичного рынка государственных ценных бумаг как регулятора финансовых потоков.

В целях преодоления существующих недостатков необходимо совершенствовать рынок государственных ценных бумаг путем:

- повышения мотивации вложений инвесторов в государственные ценные бумаги;

- создания необходимой рыночной инфраструктуры, в том числе повышения эффективности торговых систем, которые обеспечивают взаимодействие интересов между продавцами и покупателями;

- обеспечения прозрачности информации на рынке путем полного и достоверного раскрытия информации: эмитентов, профессиональных участников рынка, организаторов торгов и др.

Исходя из этого можно сделать вывод, что рынок государственных ценных бумаг в Республике Беларусь развивается достаточно медленными темпами. Препятствием для быстрого роста является ряд проблем, с которыми сталкивается не только рассматриваемая часть фондового рынка, но и вся экономика страны. Решением может быть - информационно-технологическая поддержка развития инфраструктуры рынка ценных бумаг, – расширение базы инвесторов, развитие вторичного рынка государственных ценных бумаг и др.

1. Бюджетный кодекс Республики Беларусь: принят Палатой представителей 17 июня 2008 г.: одобр. Советом Респ. 28 июня 2008г.// Консультант Плюс: Беларусь. Технология 3000 [Электронный ресурс] / ООО «ЮрСпектр», Нац. центр правовой информ. Респ. Беларусь. - Минск, 2020.
2. Информация о государственных ценных бумагах, находящихся в обращении на внутреннем рынке [Электронный ресурс] // Статистический бюллетень Национального банка Республики Беларусь № 12 (246), 2019. – Режим доступа: https://www.nbrb.by/publications/bulletin/stat_bulletin_ 2019_12.pdf . – Дата доступа: 09.03.2020.
3. Информация о реализации государственных облигаций [Электронный ресурс] / Министерство финансов Респ. Беларусь. – Минск, 2020. – Режим доступа: http://www.minfin.gov.by/ru/public_debt/bonds/bbae5430cbcd425c.html. – Дата доступа: 10.03.2020.

Комментарии пользователей:

Оставить комментарий